华安证券指出，光伏行业在政策支持下景气度大幅提升，国内光伏装机规模持续增长，2023年新增光伏装机量216GW，同比+147%，2025年前三季度亦有49%的增长。电解铝方面，国内产能接近天花板，产量增速受限电政策影响，中长期产能上限控制在4550万吨；海外电力供应紧张导致停产事件频出，供应不确定性扩大。光伏和新能源汽车轻量化需求推动铝消费增长，2025年1-10月国内电解铝需求量同比+5.72%。氧化铝价格回落利好电解铝利润修复，新产能释放使氧化铝供过于求。钨行业方面，中国收紧钨矿开采监管，2025年第一批开采总量指标5.8万吨，供给偏紧成为常态，全球新能源和尖端科技领域需求旺盛。

　　光伏50ETF（159864）跟踪的是光伏产业指数（931151），该指数从市场中选取涉及硅材料、电池片、组件等光伏全产业链业务的上市公司证券作为指数样本，以反映太阳能光伏发电领域相关上市公司证券的整体表现及行业发展趋势。