港股迎来了AI“双重奏”！12月17日，北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称“智谱”）通过港交所上市聆讯，迈出其登陆资本市场的关键一步。若后续进程顺利，智谱有望成为“全球基座大模型第一股”。

　　紧接着在12月17日晚间，上海稀宇极智科技有限公司（以下简称“MiniMax”）同样通过了港交所上市聆讯，冲刺“全球多模态大模型第一股”。

　　这意味着，被业界视为文本基座模型和多模态模型的两大独角兽，正式进入了赴港IPO的最后冲刺阶段，预计最快将于2026年初登陆资本市场。

　　两大AI龙头同获阿里、腾讯投资

　　智谱由清华大学研究人员于2019年创立，公司以“让机器像人一样思考”为愿景，专注于AGI的研发。据了解，智谱是国内最早启动大模型研究工作的团队，研发出基于自回归填空的全国产预训练架构GLM系列模型，适配了40余款国产芯片，为业内通用性最高的模型之一。

　　据记者梳理，自成立以来，智谱已完成多轮融资，投资方包括高瓴资本、启明创投、君联资本等投资机构，以及美团、阿里、腾讯、小米在内的互联网公司。

　　今年3月初，智谱完成超10亿元的战略融资，参投方包括杭州城投产业基金、上城资本等；3月13日，珠海华发集团以5亿元战略投资智谱；3月19日，成都高新区以3亿元战略投资智谱；4月份，北京市人工智能产业投资基金追加投资智谱2亿元；7月份，浦东创投集团和张江集团对智谱进行总额10亿元战略投资。数据显示，智谱最新估值已达到400亿元，也是大模型“六小虎”中首家启动IPO流程的公司。

　　紧跟智谱通过港交所聆讯的MiniMax，成立于2021年，由前商汤科技副总裁、商汤科技研究院副院长闫俊杰创立。公司从诞生之初就展现出强大的产品化与全球化基因，其聚焦于“模型—多模态—应用”的一体化发展，尤其在AI视频生成、语音合成等多模态模型感知层面展现了强大的爆发力，其视频生成模型“海螺AI”曾创下全球内容播放量纪录。

　　据公开信息，MiniMax在2025年7月份，基本完成新一轮近3亿美元的C轮融资，投后公司估值超过40亿美元，其股东包括阿里、腾讯、米哈游、高瓴、IDG、红杉中国、经纬等顶级机构。

　　持续输出AI能力

　　面对市场对AI企业盈利能力的关注，智谱CEO张鹏此前对记者透露：“截至12月份，公司面向开发者的软件工具和模型业务收入已经获得超过1亿元的年度经常性收入。智谱目前正多元化自身营收结构，将模型应用及API（应用程序编程接口）放在优先位置，公司希望将API业务的收入占比提升至一半。”

　　其海外布局也在加速，OpenAI发布的分析报告显示，智谱正加快与多个国家政府合作的步伐，已经在马来西亚、新加坡、阿联酋、沙特等地落地大模型基础设施，并通过与其他硬件厂商的合作提供本地化私有硬件解决方案。这种AI能力的输出，不仅让这些国家在数据安全和系统独立性方面有了更多选择，也反映出智谱试图跳出传统技术依赖路径，以更低的部署成本和更灵活的模型适配能力，在全球新兴市场中建立起智谱方案的替代逻辑。

　　对于外界对AI过度投资而缺乏清晰盈利路径的担忧，张鹏认为，市场仍处于对高质量AI服务需求超过供给的阶段，一个关键且紧迫的问题是，找到充分的推理资源来满足激增的需求。

　　同样，出海也成为MiniMax营收主要来源，70%的收入来自海外市场。尤其是在美国，MiniMax旗下Talkie在美国青少年群体中极受欢迎，长期占据应用商店榜单前列，其用户黏性和付费意愿远超国内同类产品。

　　据媒体报道，MiniMax在2024年的预期营收为7000万美元，其中绝大部分贡献来自AI虚拟伴侣应用Talkie。公开数据显示，MiniMax的自研多模态模型及AI原生应用已累计拥有超过200个国家及地区的逾2.12亿名个人用户，覆盖超过100个国家及地区的10万余名企业客户以及开发者。

　　2025年为“开源年”

　　作为国内业务规模最大的独立大模型厂商，智谱从基座大模型的底层架构起步，坚持深度自研，确保完全自主可控。自成立以来，该公司陆续推出中国首个百亿模型、首个开源千亿模型、首个对话模型、首个多模态模型和全球首个设备操控智能体，打造了世界范围内最为先进而全面的模型组合及智能体（AIAgent）产品。

　　在12月8日至12月14日的一周内，智谱陆续发布了GLM多模态和智能体系列模型。12月8日，智谱上线并开源GLM-4.6V系列多模态大模型；12月9日，开源其核心AIAgent模型AutoGLM；12月10日，发布并开源GLM-ASR系列语音识别模型，并推出基于该系列模型打造的桌面端智谱AI输入法。

　　与智谱同为大模型“六小虎”的MiniMax，开源动作也不小。该公司在10月底发布了新一代开源文本大模型M2，主攻Agent和代码编程。在短短几天内其从全球头部大模型平台OpenRouter调用榜的第十名跃升至第三名，同时成为首个进入该榜单前五的中国模型。与此同时，公司发布的产品还有全新升级的语音模型Speech2.6和音乐模型Music2.0。

　　Minimax创始人闫俊杰曾表示：“靠融资是战胜不了其他人的。拐点只可能来自技术、产品或者是商业化效率的领先。”

　　一位科技行业分析师对记者表示，此次智谱与MiniMax先后通过港交所聆讯，不仅将为火热的大模型赛道注入新的资本动力，也有助于加速中国AI全球品牌提升与产业链协同创新。在AI技术竞争日趋白热化的背景下，基座模型和多模态模型的持续技术突进与资本化进程，正是中国AI企业参与全球角逐的一个生动缩影。