12月10日至11日，中央经济工作会议在北京召开。作为来年宏观经济政策最权威的风向标，这次会议在“十四五”圆满收官与“十五五”开篇布局的历史交汇点上，明确了2026年中国经济的发展重点。

　　贝壳财经记者发现，相较于往年，本次会议在延续“稳中求进”总基调的同时，更着重强调了 “提质增效”，并多次提及“高质量发展”。这意味着新一年的经济工作，不仅关注增长之“量”，更追求发展之“质”。

　　在此背景下，新京报贝壳财经推出“首席看经济”系列专访，深度解读中央经济工作会议精神，明晰2026年重点工作任务。本期对话嘉宾为中信建投证券首席经济学家黄文涛。

　　“明确提出‘统筹国内经济工作与国际经贸斗争’，预示2026年将面临更复杂的外部挑战”

　　新京报贝壳财经：今年中央经济工作会议在宏观政策表述上有哪些新变化？

　　黄文涛：在宏观政策导向来看，今年的表述更加具体、清晰，突出强调必须充分挖掘经济潜能，坚持政策支持和改革创新并举，做到既“放得活”又“管得好”，坚持投资于物和投资于人紧密结合，并以苦练内功来应对外部挑战。

　　关于当前主要矛盾方面，会议从强调“国内需求不足”改为“国内供强需弱矛盾突出”，把“供给偏强、需求偏弱”的结构性问题点得更透。同时，明确提出“统筹国内经济工作与国际经贸斗争”，这与前期政治局会议表述一致，预示2026年我国将面临更复杂的外部挑战，政策也将更注重内循环与自主可控能力建设。

　　在政策取向上，则从“以进促稳”转为“提质增效”，要求加大逆周期和跨周期调节力度，进一步提升宏观经济治理效能。

　　新京报贝壳财经：会议提出继续实施更加积极的财政政策和宽松的货币政策，你对2026年的这两项政策有何预期？

　　黄文涛：整体来看，会议延续了积极财政政策基调，总体表述偏稳。比如，强调保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，同时要重视解决地方财政困难、严肃财经纪律。

　　相比之下，2024年财政政策的表述偏重“提高财政赤字率”“增加超长期特别国债和地方专项债发行使用”等，突出的是加大力度、扩大总量。今年则更加强调财政可持续性、风险和纪律。因此，预计2026年赤字率保持不低于4%，广义口径或抬升至8.8%左右，支出端进一步强化“投资于人”的领域。

　　货币政策方面，会议把“物价合理回升”写进总要求；并强调畅通货币政策传导机制，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，这表明价格和传导机制被放在更加突出的位置。预计2026年中国通胀有望呈现温和回升态势，CPI有望回升至0.5%以上，PPI降幅继续收窄至小幅正增长。

　　预计明年将在设备更新、“两重”基础设施投资和新基建领域持续发力

　　新京报贝壳财经：“坚持内需主导、建设强大国内市场”位列重点任务之首背后有哪些考虑？

　　黄文涛：这表明内需主导和国内大市场建设仍是政策发力的关键抓手。

　　消费领域，会议提出“制定实施城乡居民增收计划”和“清理消费领域不合理限制措施”，呼应“十五五”规划建议提出的“实施城乡居民增收计划”“推动形成橄榄型分配格局”，更突出制度型增收与营商环境改善，预计明年将形成完整方案。

　　会议还提出要优化“两新”政策实施。今年1-11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次。预计明年在3000亿元额度基础上，进一步提升额度，并扩容至服务消费等类目。

　　投资方面，会议明确提出推动投资止跌回稳，直面投资下行压力。2025年，虽然高技术产业投资增长强劲，但整体投资增长动能受限，特别是民间投资信心仍有不足。1-10月，全国固定资产投资同比下降1.7%，地产投资仍是主要拖累项，制造业和基建投资也出现不同程度下滑。民间投资增长则依然乏力。企业产能利用率表现不佳，供需失衡的问题依然存在。

　　因此，预计明年会继续发挥新型政策性金融工具作用，在设备更新、“两重”基础设施投资和新基建领域持续发力。

　　未来的公积金改革，预计会更加紧密地和长租房、存量去化等政策绑定

　　新京报贝壳财经：怎么看待房地产政策有关表述的调整？这意味着什么？

　　黄文涛：在本次会议中，房地产政策表述由“止跌回稳”改为控增量、去库存、优供给，鼓励收储，在需求侧则提出要深化住房公积金制度改革，有序推动“好房子”建设。

　　近年来，政府在公积金领域已经推出了一系列措施，包括利率连续下调、覆盖人群扩展到灵活就业、支持租房提取、业务数字化等。从中央文件看，目前对住房公积金的定位，已经从单纯的“购房优惠贷款工具”，转向服务“好房子”、支持房地产发展新模式的一块重要拼图。

　　未来的公积金改革，预计会更加紧密地和保障性住房、长租房、存量去化等政策绑定。

　　新京报贝壳财经：会议提出，改革是推动我国经济社会发展的根本动力，其中一项关键改革举措是制定全国统一大市场建设条例。此次再次强调全国统一大市场建设背后有哪些考虑？具体可以怎么做？

　　黄文涛：此次再次强调纵深推进全国统一大市场建设，是在“十五五”时期加快构建新发展格局、着力推动高质量发展战略方针指引下，基于对明年新形势的研判，对于做好开局工作的重要部署。这次会议明确提出，通过实践，我们对做好新形势下经济工作又有了新的认识和体会，必须充分挖掘经济潜能，必须以苦练内功来应对外部挑战。“挖潜能”和“练内功”，就是统一大市场建设的重要考虑。

　　我们要通过全国统一大市场建设，把我国经济的潜力优势，进一步转化为经济内生高质量增长的发展实绩。习近平总书记指出，我国经济有四大优势，包括中国特色社会主义制度优势、超大规模市场优势、完整产业体系优势、丰富人才资源优势。

　　具体工作上，基本实施架构是“五统一、一开放”。包括统一市场基础制度，统一市场基础设施，统一政府行为尺度，统一市场监管执法，统一要素资源市场，持续扩大对内对外开放。我国前期发布了《全国统一大市场建设指引（试行）》，这次会议提出，将制定全国统一大市场建设条例，通过全面的改革攻坚，增强高质量发展动力活力。