12月15日，港股市场震荡回调，科技、创新药等成长板块承压，红利板块坚挺走强。港股红利ETF基金（513820）收涨0.24%，喜提两连阳，全天溢价坚挺走阔，或反映买盘活跃。考虑港股红利岁末年初“日历效应”显著，资金持续涌入港股红利板块，港股红利ETF基金（513820）已连续10日强势“吸金”，累计净流入超3.9亿元！

　　值得注意的是，据中证指数官网公告，12月15日，港股红利ETF基金（513820）标的指数——“中证港股通高股息投资指数（930914）”一年一次的年度调仓正式生效！秉承股息率选股策略和“高抛低吸”再平衡，指数将纳入中银香港、中国光大银行、万州国际、海底捞、中国重汽、远东宏信、建发国际集团、裕元集团、光大环境等！

　　若以港股红利ETF基金（513820）的PCF粗略计算指数成分股权重，远东宏信、裕元集团、中国重汽、远东宏信等凭借高股息优势成为港股通高股息指数的前十大成分股！12月15日，新纳入的远东宏信大涨近7%，裕元集团亦大涨超6%，光大环境涨近5%！

　　【港股通高股息指数成分股估算权重】

　　【港股红利ETF基金（513820）标的指数12.15前十大成份股涨跌幅】

　　【港股通高股息指数年度调仓完成，有何变化？】

　　1、在监管政策强化分红的导向下，不少企业分红力度大幅提升。因此港股红利ETF基金（513820）标的指数本次调仓后，指数的行业分布将更加丰富，红利资产的范围进一步外延。港股红利ETF基金（513820）标的指数的行业分布将拓展至消费板块，而公用事业、能源等传统红利板块权重或下降。

　　2、本次调仓后有助于指数精准筛选高股息标的，巩固指数核心红利属性。从股息率表现来，拟剔除的成分股近12个月股息率平均水平为4.46%，低于预纳入成分股6.9%的股息率。

　　3、本次调仓凸显了红利指数“高抛低吸”的优势！从市盈率表现来看，拟剔除的成分股市盈率的平均水平11.56x，显著高于预纳入成分股平均9.71x的市盈率水平。这源于港股通高股息指数采用股息率作为筛选和加权因子，而股息率与指数估值呈反向关系，当成分股股息率处于历史高位区间时，通常对应估值低位，是“低吸”时机；当股息率回落至历史低位区间，对应估值高位，是“高抛”时机。因此相比其他市值筛选、加权指数，红利指数能主动实现“高抛低吸”和“再平衡”！

　　【岁末年初，港股红利迎多重红利！】

　　兴业证券指出，机构仓位调整，“高切低”助力红利行情。出于锁定年内收益、提前为明年布局做考虑，机构投资者的年末往往倾向于减持年内涨幅较大、估值偏高、交易拥挤的板块(如部分高位科技股)，转而增配估值处于历史低位、基本面出现改善迹象或具备高股息防御属性的品种。

　　政策东风助力，高股息资产获险资增配空间大。新会计准则下，险企更加青睐高股息股票。从 2025Q3 险资资产配置行业分布来看，25Q3 险资大幅增配银行，以及钢铁、纺服等红利板块。个股上看，股息率仍是 25Q3 险资加建仓个股的重要参考指标，个股股息率整体根据险资从增配到减持递减。

　　日历效应显著，把握红利资产当前配置时点。港股通高股息指数的相对超额胜率在不同月份的表现呈现出一定的季节性特征，即所谓的“日历效应”。据广发证券统计，港股通高股息全收益将迎来一年中日历效应最强的时候（12月-次年1中旬），2014年-2024年该阶段获得绝对收益胜率达90.9%，同时超额收益的概率较大、收益率较高。

　　（来源于广发证券20251130《如何看待年底的港股红利行情？》）

　　应对市场波动，红利资产稳健底仓配置价值凸显。红利策略在震荡行情中具备出色防御属性，同时，在不同风格行情下都有良好的适应性,是一种契合构建稳健底仓配置目标需求的资产类型。（来源于兴业证券20251203《定量研究专题报告：岁末年初，掘金红利资产投资机遇》）

　　落实到具体工具上，更多投资者选择港股红利ETF基金（513820），原因有三：

　　100%纯粹高股息，港股红利“权威经典之选”。港股红利ETF基金（513820）标的指数采用“100%纯粹”高股息选股策略，“大道至简”，纯粹高股息策略往往能“穿越周期”，应对复杂多变的市场风格。截至12月8日，港股红利ETF基金（513820）标的指数股息率达6.66%，领先A股、港股同类指数，成为全市场港股红利名副其实的权威“金标准”。

　　低估值优势明显，港股红利ETF基金（513820）标的指数的市盈率TTM显著低于A股红利指数，低估值意味着更高的估值修复潜能。

　　3、规模与流动性领先。港股红利ETF基金（513820）最新规模达42亿元。规模大、流动性好，投资者交易更丝滑。（数据来源：IFIND，截止2025.12.9）

　　港股红利ETF基金（513820）还支持T+0日内回转交易，基金通过港股通渠道投资，投资者无需担心QDII限额问题。

　　场外认准联接基金（A类：501305；C类：501306），成立于2017年，是全市场第一只港股红利指数基金，堪称港股红利届资深元老，投资运营策略成熟稳健！