上证报中国证券网讯（记者徐蔚）中金公司研报表示，2025年下半年以来，A股跑赢港股。从整体和成长风格表现上，A股均跑赢港股；分行业看，A股和港股的领涨行业相似。往后看，A股相比港股未来一段时间在流动性上仍有相对优势，国际货币秩序重构或继续推动全球资金再配置、人民币资产重估，A股中期有望继续跑赢港股。

　　具体来看，基本面方面，AI明年有望逐步进入产业应用兑现阶段，基础设施层面关注算力、光模块、云计算等；应用端关注机器人、消费电子、智能驾驶和软件应用等。A股覆盖较多的硬件领域或仍有望显现相对优势，但在估值提升较多之后需关注业绩兑现。流动性方面，A股市场将继续保持活跃，未来几个月到期的较长期限银行理财有望活化入市，中长期资金入市规模也将稳步提升。海外方面，国际货币秩序重构、中国资产重估和人民币地位提升有望进一步演绎。