大家好，今天是2025年12月12日星期五，欢迎来到今日投资机会！

　　投顾观点：ETF调仓或引发兑现潮。

　　1）昨日商业航天板块继续内部轮动，航天发展大跌后纵向切换航天动力，今日仍有可能继续切换，载体需临盘观察，难以预判；

　　2）今日是主要成份股指数调整生效日，ETF将于今天调仓。此前已经有不少资金提前潜伏做调仓预期，注意兑现风险，短线需规避；

　　3）市场仍然是典型的试错期特征。高位抱团，低位轮动。高位抱团除了多波筹码以及ETF抱团外，新股也成为了天然的抱团载体；

　　4）这种抱团的局面可能会随着ETF调仓节点的来临开始瓦解，或伴随着下周沐曦股份上市的节点进一步瓦解，届时关注市场情绪是否迎来拐点。

　　投顾观点：今日有修复预期。

　　1）昨天各主要指数均下跌，北交所异动。可能是因为场内失望资金寻求避险所致。北交所和新股的异动本质上是一个道理，就是找人少的地方抱团，类似一个情绪冰点；

　　2）明日修复预期，关注港股能否给出明确的企稳信号；关注香港证券、非银金融以及恒生互联网能否二次启动。

　　我国长征十二号甲可重复使用运载火箭计划年底首飞。

　　投顾观点：开源证券表示，当前卫星发射需求庞大，我国在建的巨型互联网卫星星座备案了上万颗卫星，目前我国运载火箭发射服务价格高，制约了需求。国内已在重点支持火箭可复用技术及国际市场布局；华泰证券表示，国内火箭可回收到了突破点，两项关键技术（液体发动机、回收控制算法）国内厂商均已成熟，后续长征十二号A/B也将尝试首飞可回收，天龙三号、力箭二号、智神星一号等将首飞，参考SpaceX、蓝色起源经验，火箭可回收需要经过多次尝试并收集数据，看好火箭可回收拐点渐行渐近；国金证券判断，从时间角度看，中国正处于类似SpaceX2018-2020年的组网前夜。随着G60千帆与GW国网进入密集发射期，卫星制造正从“实验室定制”向“汽车流水线式生产”转型。在液体可回收火箭技术完全成熟前，产业链中最确定的Alpha收益来自高价值量、高准入壁垒的卫星核心单机与载荷。能提供通用化电源、通信、姿控系统的配套商将率先兑现业绩。

　　最后，今日有2只新股以及1只新债申购：301449天溯计量、603248锡华科技，118062天准转债；另有1只可转债上市：118060瑞可转债。

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　　祝您投资顺利！

　　【投顾姓名及其登记编号】

　　忻豪（S1160622120005）

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