短暂分化后，周四A股三大股指齐跌，上证指数上演三连阴。在4月启动的本轮反弹行情中，大盘回调极限正好是三个交易日。此次三连阴后，大盘能否出现反弹？机构们给出了自己的答案。

上证指数日K线图

　　权重护盘失效

　　周四上证指数全日表现乏力。早盘小幅回升未能越过均线密集区后，抛压开始明显加重。午后指数持续震荡走低，盘中最大跌幅接近1%，尾盘护盘资金拉升使得跌幅有所收窄。最终，上证综指3900点整数关口告破。

　　深证成指、创业板指走势十分相近，早盘红盘震荡但始终无法合力向上，午后在做多动能减弱背景下开始回落，尾盘一度出现跳水，最终两大股指均失守5日均线。

　　截至收盘，上证指数报收3873.32点，下跌0.7%；深证成指报收13147.39点，下跌1.27%；创业板指报收3163.67点，下跌1.41%。两市成交量在连续缩量数日后，开始重新放大。

　　板块方面，银行板块成为唯一一个逆势反弹的行业，房地产、通信、商贸、纺织服装等板块则处在跌幅榜前列。个股方面，上涨股票数量超过1000只，近40只股票涨停，绿盘报收个股则超过4300只。

　　商业航天依旧亮眼

　　从盘面来看，银行板块独涨，大资金通过权重板块护盘，但指数在明显抛压下依旧走弱。前期部分强势板块的获利回吐是导致指数回调的主要压力。

　　商业航天板块虽然内部开始出现分化，但整体表现依旧抢眼。板块内，天力复合、通光线缆、中钢洛耐、臻镭科技、航天动力等15股封死涨停板。

　　从产业发展角度来看，2024年，商业航天作为新质生产力的代表首次被写入《政府工作报告》，商业航天上升为国家战略性新兴产业；2025年，政府工作报告再度提出“推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”。近期，商业航天司的设立及《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025-2027年)》的出台，也充分彰显顶层对商业航天发展的重视。

　　短线反弹将至？

　　大盘带量回调，下行空间是否被打开？对于短期走势，接受金融投资网记者采访的证券分析师李晓梦表示：“从技术上看，上证指数已回落至重要的支撑位附近，尾盘一度出现护盘动作，周五市场运行对于短期方向的指引尤为重要。短期来看，我们认为市场向下的空间不大，连续回调后可能有反弹出现。”

　　“市场调整是利好预期提前兑现、外部风险信号浮现以及内部基本面支撑待增强等多重因素共同作用的结果，它深刻揭示出当前市场分歧加大的特征。”巨丰财经指出，外部货币政策变化终究是外因，当前A股市场的核心驱动力仍需落脚于国内经济基本面与企业盈利预期。目前，国内经济处于修复进程中，但基础尚需巩固，总需求不足等问题依然存在，企业盈利能力的持续性改善信号仍需进一步确认。当内部基本面修复的强度不足以支撑市场形成全面向上的坚实逻辑时，外部流动性利好往往只能带来脉冲式行情或加剧结构分化，而难以催生可持续的普涨行情，这也是本次美联储降息落地后，市场未能走强的核心内因。