热点聚焦

　　地产异动传闻：

　　12月10日，地产股午后异动上涨。涉及万科债务重组和纾困等消息于近期频繁传出，万科境内债集体大涨，多只涨超30%，并触发临停。有分析认为，万科股价异动的核心触发点可能是12月10日召开的“22万科MTN004”债券持有人会议。该20亿元中期票据原定于12月15日到期。其展期方案备受市场关注，也是修复市场信心的决定性因素。

　　芯片进口：

　　外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有外媒记者提问，据《金融时报》报道，虽然美国总统特朗普已经决定允许将英伟达的H200芯片出售给中国，但中方正在考虑限制获取该芯片。中方对此有何评论？郭嘉昆回应，我们昨天已就有关问题做出了回应。具体的情况，建议向中方的主管部门进行询问。

　　美联储将公布利率决议：

　　周四凌晨，美联储将公布利率决议和经济预期摘要。11月ADP就业数据的意外转负叠加弱于预期的9月PCE价格指数，令市场押注美联储12月降息基本已经“板上钉钉”。芝商所“美联储观察”工具显示，12月联邦公开市场委员会（FOMC）降息25个基点的可能性目前接近90%。然而，本次会议作为美联储主席鲍威尔近八年任期内内部“分裂”最为严重的一次议息会议，利率本身已不再是市场瞩目的看点，真正的悬念和焦点在于未来的政策路径指引。

　　特别国债发行：

　　财政部将于12月12日开展2025年到期续作特别国债发行。财政部有关负责人就此接受了记者采访。负责人表示，2025年到期续作的7500亿元特别国债将在全国银行间债券市场面向有关银行定向发行，期限品种包括10年期4000亿元、15年期3500亿元。发行过程不涉及社会投资者，个人投资者不能购买。2025年到期续作特别国债是原特别国债的等额滚动发行，仍与原有资产负债相对应，不增加财政赤字。

　　IMF上调中国经济增速预期:

　　据新华社消息，国际货币基金组织（IMF）12月10日在京表示，尽管面临多重冲击，中国经济仍展现出显著韧性。IMF预计2025年中国经济增速将达5%，较今年10月发布的《世界经济展望报告》上调0.2个百分点。此外，亚洲开发银行12月10日发布《2025年亚洲发展展望》（12月版），预测亚太发展中经济体2025年经济增速为5.1%，高于9月预测的4.8%。2026年的增长预期也上调0.1个百分点至4.6%。

　　生育支持政策:

　　近日，荆门市发布完善生育支持政策体系措施，降低生育、养育、教育成本。该措施将于2026年1月1日起施行。在生育成本减免上，有多项“真金白银”政策。比如，新婚夫妻可免费享婚前医学检查，备孕夫妻免费享孕前优生健康检查，荆门市户籍孕妇免费享无创产前基因检测，新生儿免费享遗传代谢疾病筛查。对需辅助生殖的家庭，人工授精最高补贴3000元，试管婴儿最高补贴10000元。

　　摩尔线程再度大涨：

　　今日，年内最贵新股摩尔线程大涨，突破上市首日的688元高点，较发行价（114.28元/股）涨超五倍，成为A股第三高价股，仅次于寒武纪和茅台，总市值3530亿元。摩尔线程12月9日宣布，12月19日至20日，摩尔线程首届MUSA开发者大会将在北京中关村国际创新中心拉开帷幕。会上将重磅发布新一代GPU架构、推出涵盖产品体系、核心技术及行业解决方案的完整布局，分享多领域落地案例与生态建设进展。

　　茅台批发价再创新低：

　　12月10日，第三方平台“今日酒价”数据显示，2025年53度500ml飞天茅台散瓶批发参考价已跌至1500元/瓶，较前一日下跌15元，创下历史新低，这一价格较1499元的官方指导价仅差1元。原箱产品报价为1520元，与前一日持平。对于白酒行业的基本面，券商普遍认为其目前仍然处于承压状态。

　　海南“十五五”规划建议发布：

　　12月10日，《中共海南省委关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。《建议》提出，加快完善自由贸易港政策制度体系。提升优化以“零关税、低税率、简税制”“五自由便利一安全有序流动”为主要特征的政策制度体系。大幅提高贸易自由化便利化水平，动态调整实施禁止、限制进出口货物、物品清单，推动优化调整进口征税商品目录，深化非关税措施管理改革，完善跨境服务贸易负面清单。

　　主题机会

　　商贸零售：

　　全国零售业创新发展大会12月9日至10日在北京举行，商务部副部长盛秋平表示，“十五五”时期，要把零售业作为培育完整内需体系、做强国内大循环的关键着力点，推动行业转向品质驱动、服务驱动，实现高质量发展。盛秋平进一步表示，多数城市目前三分之一的项目已完成改造，成功推出一批消费新场景，培育一批新业态，零售业通过转型高质量发展，将由“价格驱动”“商品驱动”转向“品质驱动”“体验驱动”，迎来新的增长机遇。

　　华泰证券表示，2025年，新旧消费延续分化表现，“人货场”的变革与科技进步，正推动消费行业的快速迭代创新与结构性成长机会，潮玩IP、美妆个护、现制饮品等新消费赛道涌现一批优秀龙头。展望2026年，我们认为促消费政策持续发力有望激发供需潜力，内需有望延续稳健复苏态势，行业延续景气分化，龙头凭借领先与创新优势，以及整合能力实现持续成长。

　　数据显示，自今年11月至今的28个交易日，主力资金抢筹多只商贸零售概念股。具体来看，东百集团排名第一，主力净买额超7亿元；永辉超市排名第二，主力净买额6.9亿元。合百集团、华联股份、中百集团、焦点科技、中央商场、天虹股份、文峰股份、居然智家、茂业商业等个股主力净买额在2亿元至5000万元之间不等。

　　商业航天：

　　消息面上，据媒体援引外媒消息，SpaceX（太空探索技术公司）正加快推进首次公开募股（IPO）计划，募资规模或远超300亿美元，这将超过沙特阿美创下史上最大规模IPO纪录，SpaceX上市后估值目标约1.5万亿美元。报道称，相关安排仍在推进中，管理层与顾问正寻求最快在2026年中至年底启动上市程序，但时点可能因市场环境调整，其中一位知情人士称IPO或推迟至2027年。

　　方正证券指出，SpaceX近期的多项进展使其在低轨频轨资源抢占、可复用技术成熟度、商业化盈利规模上进一步的巩固了优势，倒逼国内加速可复用火箭研发与卫星星座组网，推动中美之间在商业航天对于技术迭代及资源争夺的长期竞争格局。从国内进展来看，长12甲可回收火箭及多家民营火箭公司新型号火箭有望于近期实现首发，星网及垣信已进入发射密集期，在“十五五”规划中航天强国目标的引导下，国内商业航天已进入高速发展阶段。

　　数据显示，12月以来，共有91只商业航天概念股获融资净买入，其中净买额超5000万元的有33股，航天发展、鹏鼎控股、航天电子、上海瀚讯融资净买额均超4亿元。值得一提的是，上述获融资客大幅抢筹的33股中，有10股同时获得超1亿元的主力资金净流入。其中，鹏鼎控股月内主力净流入资金达10.15亿元，景旺电子获主力资金加仓5.11亿元，海格通信、陕西华达、航天长峰主力净流入规模均超3亿元。

　　公司新闻

　　沐曦股份：本次发行的网上、网下认购缴款工作已于2025年12月9日（T+2日）结束。网上投资者缴款认购的股份数量为964.52万股，缴款认购的金额为10.09亿元，放弃认购20349股，放弃认购金额为212.97万元。网下投资者缴款认购的股份数量为2282.91万股，缴款认购的金额为23.89亿元，放弃认购数量0股。

　　永辉超市：经公司自查，截至本公告日，公司目前生产经营活动正常，门店调改稳步有序进行中，内外部经营环境未发生重大变化，不存在应披露而未披露的重大事项。

　　合富中国：公司之间接控股股东合富医疗控股股份有限公司（简称“合富控股”）为台湾地区证券柜台买卖中心上柜公司，合富控股需按照台湾证券交易所相关规定，每月披露营业收入数据。公司2025年1-11月合并营业收入人民币6.28亿元，较去年同期下降26.02%。

　　五粮液：公司召开第七届董事会2025年第6次会议，审议通过《2025年中期利润分配方案》，同意以公司现有总股本38.82亿股为基数，向全体股东每10股派现金25.78元（含税），合计分配100.07亿元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。

　　西部材料：公司股东西安航天科技工业有限公司于2025年3月5日至12月9日期间通过集中竞价交易方式减持公司股份合计713.3952万股，占公司总股本的1.4612%，其持有公司股份比例从10.0000%下降至8.5388%，触及1%的整数倍。

　　华谊兄弟：受经济形势影响，公司因部分回款资金未能如约到位，造成暂时性流动资金紧张，出现债务逾期5250万元，超过公司2024年经审计净资产的10%。由于债务逾期，公司可能将面临支付由此产生的相关违约金等费用，因债务逾期也可能将面临诉讼、仲裁等风险。

　　蓝思科技：公司于2025年12月10日与吕松寿LEU,SONG-SHOW签订股权收购意向协议，拟以现金及其他合法方式购买其拥有的PMGInternational Co.,LTD.（裴美高国际有限公司）100%股权。

　　世纪华通：公司全资子公司盛趣数盟持有盛芯启程私募投资基金（上海）合伙企业（有限合伙）（简称“国盛资本”）7.3121%的份额。国盛资本持有摩尔线程1958.8689万股，国盛资本所持股份占摩尔线程首次公开发行前总股本的4.8968%，占摩尔线程发行后总股本的4.1676%。

　　中科曙光：尽管重组终止，海光与曙光仍将在保持上市公司独立性基础上深化协同，未来两个公司将分别聚焦算力基础设施集成和高端芯片设计的核心赛道，从产业协同合作角度实现从芯片设计到算力服务的全链条协同发展。

　　海光信息：H200入华或将加剧国内高端芯片市场竞争，但其附带销售分成推高采购成本，市场渗透仍然存在挑战。公司DCU将强化性能对标与生态兼容，突出安全合规与性价比优势，聚焦细分场景定制，深化客户标杆案例与行业下沉，以巩固竞争地位。公司深算三号已经投入市场，受到客户认可。新一代产品深算四号研发进展顺利。

　　贵州茅台：公司2025年中期利润分配方案已获股东大会通过，将以总股本12.52亿股为基数，每股派发23.957元现金红利（含税），共计派发300.01亿元（含税）。

　　宁德时代：公司拟注册发行不超过100亿元的债券，用于项目建设、补充营运资金、偿还有息负债等。债券期限不超过5年，发行方式为公开发行且由承销机构以余额包销的方式承销。此外，公司董事会提请股东会授权总经理或其授权人士全权办理与本次债券发行工作的相关事宜。

　　央视新闻联播

　　12月9日，国务院总理李强在北京分别会见世界银行行长彭安杰、国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃和联合国贸发会议秘书长格林斯潘。

　　国家统计局今天（12月10日）发布的数据显示，11月份，我国居民消费价格指数CPI同比上涨0.7%，涨幅比上个月扩大0.5个百分点；扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上。

　　11月份，受国内部分行业供需结构优化、国际大宗商品价格传导等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.1%，连续两个月上涨。

　　随着综合整治“内卷式”竞争成效显现，煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格同比降幅连续多个月收窄。

　　记者从中国轻工业联合会获悉，前10个月，规模以上轻工企业实现营收19万亿元，同比增长1.9%，实现利润1.14万亿元，同比增长1.6%。在系列稳增长、扩内需政策支持下，轻工业经济运行态势稳健，表现出较强的发展韧性。

　　生产总体平稳。前10个月，规模以上轻工业增加值同比增长5.8%。电池、塑料家具制造业增加值继续保持两位数增长，洗衣机、空调产量分别增长6.4%、3%。

　　内需潜力不断释放。前10个月，轻工11类商品零售额超7.1万亿元，同比增长9.8%。家用电器和音像器材类商品零售额增长20.1%，自上年9月份以来持续保持两位数增长。在以旧换新商品中，高能效等级家电继续保持高速增长。

　　今年以来，随着政策持续发力，我国县域基础设施日趋完善，商业体系加速焕新升级，消费活力持续迸发。

　　这个冬天，我国从北到南，冰雪旅游市场持续火热，各地优化产品、升级服务，激发冰雪经济活力。多地“雪假”实施，冰雪季再添新活力。

　　今天（12月10日），财政部在香港特别行政区面向机构投资者招标发行2025年第六期70亿元人民币国债，受到投资者广泛欢迎，认购倍数5.22倍。其中，2年期、3年期、5年期发行利率分别为1.43%、1.45%、1.65%。

　　今年前11个月，广东外贸进出口8.61万亿元，较去年同期增长4.2%，占全国进出口总值的五分之一，创历史同期新高。

　　全国总工会部署开展治理欠薪冬季行动。在2026年春节前，聚焦重点领域有效预防和推动化解拖欠农民工工资问题，做好被欠薪农民工工会帮扶救助工作，维护农民工合法权益。

　　今天（12月10日），“海洋地质六号”科考船第15航次任务最新科学成果发布，包括深海海洋环境数据、海底沉积物、深海生物样本等，并新发现一处多金属结核资源富集区，为我国研究深海地质、环境、生态系统等提供了重要依据。

　　市场监管总局发布《质量认证专业化能力提升行动方案（2025—2030年）》，计划到2026年底，全面建成“认证规则可查、认证过程可追、认证结果可溯”的认证全生命周期追溯体系。

　　今天（12月10日），我国时速350公里高铁最长隧道——渝昆高铁云南彝良隧道顺利贯通。隧道全长24.8公里，渝昆高铁建成通车后，重庆到昆明的运行时间将减少至约两个半小时。

　　北京市桥下空间整治行动实施两年来，已累计完成300座桥系治理，新增停车位超5000个、拆除用房4.7万平方米。通过“一桥一策”精细化举措，推动城市桥下空间焕新升级。

　　中央广播电视总台昨天（12月9日）发布2026年体育资源，总台将以“科技赋能，创新引领”，精心打造米兰冬奥会、欧洲足球联赛、《CMG体坛盛典》、中华龙舟大赛、环大美青海国际公路自行车赛等黄金赛事和特色项目，助力体育消费。

　　中央广播电视总台《2026年春节联欢晚会》今天（12月10日）发布主题和主标识，晚会以“骐骥驰骋势不可挡”为主题，与全球华人相约除夕夜，共赴一场昂扬奋发、喜庆温暖、满屏新意的文化盛宴。

　　今天（12月10日），寒潮天气影响我国多地，中央气象台发布寒潮蓝色预警。新疆北疆地区迎来大范围降雪天气，当地启动应急预案，全力开展清雪除冰。中央气象台预计，明后两天北方地区将出现大范围降雪，内蒙古、陕西、山西、河北、河南等地降雪量可达大雪或暴雪级别。