全球商品贸易巨头托克集团（Trafigura）周二发出警告，称随着明年国际原油市场的新增供应撞上经济放缓周期，石油市场将出现“超级供应过剩”（super glut）的局面。

　　作为背景，托克是全球第二大私营石油贸易商，也是全球最大私营金属贸易商。

　　在周二随年报发布的视频中，托克首席经济学家萨阿德·拉希姆预期，鉴于将涌入的大量新增供应可能会与疲弱的需求正面碰撞，已处于低位的原油价格可能在明年进一步走弱。

　　截至发稿，布伦特原油年内已经下跌17%，接近创下2020年以来最差表现。明年市场还将迎来巴西、圭亚那等地区的大型油田投产，油价预期将持续承压。

（布油日线图，来源：TradingView）

　　拉希姆在视频中说道：“不管你称之为供应过剩还是超级供应过剩，我们都很难逃离这种局面。”

　　拉希姆也提及，一些主要石油进口国正在因为电动车的普及减少汽油需求，如果购买速度进一步放缓，“超级供应过剩”还会来得更早一些。

　　托克油品交易主管本·卢科克曾在10月表示，他预计油价可能会跌破每桶60美元，然后才会回升。“我怀疑在圣诞节和新年期间的某个时候，我们会跌入50美元区间，”他当时说。

　　国际能源署此前也预期，明年油市可能会出现超过每日400万桶的创纪录过剩，相当于全球消费的4%。

　　托克的最新年报也显示，原油市场表现不佳之际，金属业务正因为地缘新闻赚得盆满钵满。

　　在截至9月的财政年度里，托克报告净利润为27亿美元，略低于上一财年的28亿美元。经历俄乌冲突推动油价暴涨、商品公司豪取暴利后，这一数字创出近5年新低。

　　知情人士透露，托克的有色金属交易部门利润创出新高，部分原因是在关税规则频繁波动造成扰动期间，将铜运往美国所带来的利润。

　　托克首席执行官理查德·霍尔特姆表示，“由重大新闻推动的显著波动”是今年市场的主要驱动因素之一，而这种趋势将在2026年继续。霍尔特姆也表示：“过去一年的交易环境并不轻松，但我们的交易团队在所有业务板块都交出了非常有说服力的表现。”