12月5日，由南方财经全媒体集团指导，21世纪经济报道和渣打银行联合主办，由广东省机器人协会支持的“粤港澳大湾区新经济发展论坛暨21世纪科技年会”在广州南方财经大厦举行。

　　在这场聚焦新质生产力与全球经济格局的科技年会上，渣打银行中国高级经济学家廖薇发表了《中国经济展望心态——放松迎接长跑》主题演讲，基于详实数据与行业观察，解读了中国经济未来5-10年的发展路径。

　　廖薇指出，依托全要素生产率提升与新经济崛起，中国经济有望实现中长期稳定增长。

　　她在演讲中提到，过去几年外国投资者往往把更多注意力集中在中国经济不好的一面，但与此同时，中国科技创新持续突破，DeepSeek、宇树机器人等成果已引发国际资本市场关注，形成“冰火两重天”的独特景象。“如何在科技新浪潮下理解这些分歧的经济现象，正是我今天想探讨的核心。”她说。

　　廖薇以美国经济为参照，揭示了全球经济的特殊态势。2026年全球资本市场的关键变量将是美联储降息政策，而美国近期呈现出“就业疲弱但通胀与GDP增长向好”的反常现象，具体体现在，就业数据大幅下修引发衰退担忧，但通胀仍高于目标水平，第三季度GDP增长与消费表现稳健。

　　对此，渣打银行美国经济学家给出的解释是，这一矛盾源于科技浪潮驱动的全要素生产率进步。“GDP增长由资本投入、劳动力投入和全要素生产率三部分构成，当劳动力市场疲软而经济增长还不错，很可能是因为全要素生产率取得了突破。”廖薇解释说。

　　这种由全要素生产率驱动增长的模式，在中国经济中同样显现。廖薇指出，过去几年中国年均GDP增长维持在5%左右，背后发生了多重结构性变化，一方面，中国出口在遭遇美国关税打压的情况下依然保持强劲，“这绝非依赖廉价倾销，而是源于生产效率的实质性提升”；另一方面，中国经济正经历转型，旧经济行业逐步退出，新经济行业正在蓬勃发展，新引擎正在取代旧引擎。

　　从经济结构数据来看，2022至2024年间，中国消费在GDP中的占比相对投资持续提升，符合经济增长模式转型的经济学规律；而房地产行业经过四年调整，占GDP比重已从峰值时的20%以上降至15%，且未来仍将持续调整。“新经济占比提升速度虽慢于房地产下降速度，导致短期宏观体感不佳，但在‘十五五’规划指导下，新经济必将成为中国经济新的增长引擎。”廖薇强调。

　　在行业发展层面，中国经济呈现出明显的转型特征，传统消费品与制造业市场相对饱和，但新消费品类与服务业潜力巨大。“零售领域中，运动、娱乐等新品类销售增速远超平均水平，国内消费持续升级；出口结构也已从低端产品转向中端机械制造与高端产品，这也是出口保持韧性的关键。”廖薇表示，对比人均GDP接近的国家，中国服务业占GDP比重仍相对较低，而采购经理人指数的表现方面，服务业优于制造业，“也就是说我们现在处于转型期。”

　　针对如何让14亿人充分参与经济发展、分享成果，廖薇认为，需要着力缩小城乡社会保障与人均消费差异，拉齐城乡居民待遇，让全国人民都能共享发展红利。

　　演讲最后，廖薇聚焦中国全要素生产率与潜在增长率，给出了积极预期：未来十年中国潜在增长率平均可保持在4%以上。“未来十年人均GDP要翻一倍，中国总体GDP平均年增长在4.17%左右，根据我们对于中长期潜在增长力的分析，这个目标是可以达到的。”

　　廖薇以历史数据举例说明，中国全要素生产率曾在三个关键时期实现快速增长，包括80年代改革开放、90年代国企改革、2001年加入WTO，这三次浪潮的共同特征是“经济市场化程度提升、资源配置优化、竞争强度加大”。

　　“未来十年，人口老龄化与资本投入需要重新平衡，更多转向消费驱动，但全要素生产率仍将是保持增长的核心关键。”廖薇总结说。