1、今日A股震荡走高，上证指数上涨0.54%，报收3924.08点；深证成指上涨1.39%，报收13329.99点。两市成交2.05万亿元，较上一交易日明显放量。板块方面通信、非银金融领涨，煤炭行业跌幅居前。今日中共中央政治局召开会议，指出明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。后市预计在政策支持下A股市场将保持韧性，延续慢牛格局。
2、A股市场近期持续回暖，政治局会议再次定调更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。明年财政赤字率或将不低于2025年的4%，财政政策将继续发挥稳增长、扩内需、惠民生的重要作用。在政策利好下，A股估值有望迎来新一轮的系统性修复。中证A500ETF(159338)具有行业均衡的编制优势，历史回测显示其对成长风格切换与震荡市更具韧性，夏普比率优于其他常见宽基，感兴趣的投资者可考虑关注。
3、超长债收益率近期迎来显著上行，活跃券2500006累计上行逾10bp，十年国债ETF受其波及出现小幅回撤。展望后市，适度宽松的货币政策仍将延续，“十五五”开局之年有望迎来新一轮降准降息。目前10年期国债收益率位于央行合意区间上沿，待超长端扰动平息后久期策略或将重新占优。建议适当关注十年国债ETF(511260)保持多元化配置，提升组合的稳健性。
4、今日算力板块表现强势，延续前期上涨势头，创业板人工智能ETF（159388）收涨5.51%，通信ETF（515880）收涨5.49%。事件方面，谷歌全栈AI生态持续发酵。谷歌加速了产业链进展，谷歌TPU的出货量预期持续上调。AI巨头持续追赶，必然会拉动整体算力需求的进一步增长（无论NVGPU还是谷歌TPU）。A股光模块、服务器等厂商“卖铲人”逻辑较强，不管在芯片端的竞争中时谁获胜，板块都将受益。需求方面，目前市场预期2026年1.6T光模块出货量达2000-3000万，相关公司产能紧缺较为严重，2026年供不应求的状态几乎敲定。人工智能长坡厚雪，当前人工智能产业加速成长，但仍然具有广阔空间。板块近期涨幅累积，短期波动或将加大，建议感兴趣的投资者结合自身风险偏好，持续关注。
