央行又放大招了！12月4日突然宣布，第二天要搞个10000亿的买断式逆回购，期限3个月。这操作直接把市场看懵了——要知道当天还有1808亿7天逆回购操作，但考虑到有3564亿到期，实际还净回笼了1756亿。

  这种左手放水右手收钱的操作，其实藏着几个关键信息点：

1.   买断式逆回购这个工具才诞生1年多（2024年10月推出），特点是央行直接从一级交易商手里买债券放水，比普通逆回购更灵活。这次直接砸出万亿规模，明显是要给市场吃定心丸。

2.   别看当天资金面看着宽松（隔夜Shibor才1.301%），但中信证券测算发现，12月财政支出可能延迟，月中资金面还是会有波动。央行这波操作相当于提前给银行体系"囤粮"。

3.   3个月的超长期限很值得玩味。普通逆回购都是7天、14天这种短期限，这次直接跨年到2026年3月，明显是要护航跨年流动性。要知道年底机构资金需求量大，容易闹"钱荒"。

  现在市场最关心的是，这次放水会不会引发债市新一轮行情？毕竟资金利率已经在地板上（DR007才1.4409%），但央行这么坚决地锁长放短，可能也在暗示：稳增长还是当前首要任务。