“回购不是为了托市，而是因为股价确实便宜。”
“若现金流持续充裕，800亿只是底线。”
腾讯单日再掷6.36亿港元回购 股价逼近613港元
腾讯控股（00700.HK）于2025年12月4日通过公开市场购回104.4万股股份，每股作价区间为605至613港元，涉及资金约6.36亿港元。此次回购是公司自购回授权决议通过以来的连续操作之一，累计回购量已达8410.2万股，占已发行股份的0.91524%。该行为符合香港联交所《上市规则》关于股份购回的合规要求，且未超出公司股东大会批准的授权额度。
传递信心：注销式回购夯实内在价值
腾讯当日斥资近6.36亿港元回购104.4万股，向市场传递了公司对自身长期价值的坚定信心。作为港股市场的科技龙头，此类行动有助于增强投资者对腾讯股票乃至整个市场的乐观预期，稳定市场情绪并吸引资金流入。值得注意的是，腾讯采取的是注销式回购，虽尚未完成注销程序，但此举将减少公司总股本，在盈利不变的前提下提升每股收益（EPS）和净资产收益率（ROE），从而夯实内在价值，强化股价的长期支撑基础。
引领效应：连续回购或催生港股“回购潮”
腾讯的回购动作并非孤立事件，而是持续性策略的一部分。2025年12月4日公告显示，公司当日耗资6.36亿港元回购104.4万股，价格介于605至613港元之间；此前一日（12月3日）亦以相同金额回购104万股，价格在609至616港元区间；12月1日则以6.359亿港元回购100万股。这一连贯操作可能带动其他港股企业跟进，形成股份回购潮，进一步释放股价被低估的信号，提升整体市场活跃度与稳定性。
财务底气：Q3营收近1930亿 支撑千亿回报计划
截至2025年12月3日，腾讯年内回购总额已超过654亿港元。自8月中旬中报静默期结束后，公司更将每日回购金额由5亿港元提升至5.5亿港元，至10月12日时年内累计回购已达609.6亿港元，共回购1.22亿股。这一系列操作的背后是坚实的财务基础——根据腾讯2025年第三季度财报，公司实现营收1928.69亿元，同比增长15%；经调整净利润达705.51亿元，同比增长18%，为大规模股东回报提供了充足弹药。
战略定调：2025年股东回报不低于1210亿港元
腾讯在2024年年报中明确提出，2025年将继续增强股东回报，预计股份回购规模至少达800亿港元，同时现金红利增加32%至约410亿港元，全年总股东回报不少于1210亿港元。近年来，公司通过注销式回购持续缩减总股本，从2022年7月的约96.29亿股降至2024年末的92.25亿股，2025年以来进一步收缩。这种方式相当于向所有股东发放“溢价红包”，无需除权即可提升每股指标，相较传统分红更具吸引力，显著提升市值管理效果。
