事件：12月1日晚DeepSeek发布V3.2正式版与V3.2-Speciale，推理能力在行业中处于领先位置。能力方面，在推理类Benchmark中，V3.2已达到GPT-5的水平，V3.2-Speciale则在IMO与CMO等竞赛中均斩获了金牌级成绩。机制方面，模型采用稀疏注意力机制降低计算复杂度，使得长上下文任务推理得到显著加速，且性能没有显著损失。
催化：DeepSeek发布新模型，或带动人工智能产业链需求。此前美国限制高端算力芯片出口，我国训练算力或具备一定缺口，但DeepSeek最近的更新表明训练算力的不足有望通过推理算力叠加新的训练路径得以有效缓解，这将带动更多推理算力的潜在需求。若后续能看到更多证据，国内AI算力相关板块的潜在需求有望进一步提升，关注聚焦算力相关产业链的人工智能ETF、科创人工智能ETF、芯片ETF。
相关产品：
人工智能ETF（159819），联接A/C（012733/012734）：跟踪中证人工智能主题指数，布局光模块、AI芯片、AI应用等重要板块。人工智能ETF（159819）为跟踪该指数中规模最大的ETF产品，截至12月1日规模达到232亿元，具备充足的流动性。
科创人工智能ETF(588730)，联接A/C（023564/023565）：比人工智能ETF具备更高的芯片暴露，跟踪上证科创板人工智能指数，该指数从科创板市场中选取30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司的整体表现。
芯片ETF易方达（516350），联接A/C（018411/018412）：跟踪中证芯片产业指数，根据申万三级行业分类，该指数中数字芯片设计占比为51%，或充分受益于国产芯片景气度上行。
