11月25日，特斯联智慧科技股份有限公司(前称“重庆特斯联智慧科技股份有限公司”,下称"特斯联)向港交所递交招股书，拟在主板上市，联席保荐人为中信证券、国泰海通。这是继其于2024年9月26日、2025年4月30日先后两次递表失效后的再一次申请。

　　IPO日报注意到，特斯联九年估值增长了约310倍，商汤、京东参投，近三年营收复合年增长率为58%，但尚未盈利，毛利率波动较大。

　　营收复合年增长率为58%

　　招股书显示，特斯联成立于2015年，凭借公司的AioT（人工智能物联网）操作系统TacOS，向企业、公共管理者及其他公域参与者提供包括软件、硬件及服务在内的全栈AIoT产品。

　　根据咨询机构灼识咨询报告，按2024年收入计，特斯联是中国前五大公域操作系统型AIoT产品提供商。

　　根据灼识咨询报告，TacOS是亚洲最早支持公域空间全场景应用的公域AIoT操作系统之一，已经成为产业数智化的首选基础设施。凭借TacOS独有的五层产品及技术架构，公司的公域AIoT产品可连接公域空间参与者、智能设备和基础设施，主要在产业、城市、人居和能源领域为各种人工智能应用场景提供了深刻价值。

　　截至2025年6月30日，特斯联的产品已被来自全球172个城市的逾900个客户部署，包括中国、阿联酋、新加坡和澳大利亚等。特斯联打造了多个标杆项目，包括2020迪拜世界博览会、隆鑫通用绿色智算体及上海徐汇区智慧小区。

　　特斯联的收入来自上述中向客户销售全栈式AIoT产品，包括软件、硬件及项目相关服务。

　　2022年—2024年及2025年上半年（下称“报告期”），特斯联实现营收分别为7.38亿元、10亿元、18.43亿元、6.32亿元。特斯联2024年营收较2023年提升84.3%，前三年复合年增长率为58%，2025年上半年较2024年同期的3.57亿元增长77%。

　　值得一提的是，特斯联2024年来自AI产业数智化收入为16.41亿元，占营收的比例为89%；2025年上半年AI产业数智化收入达5.77亿元，较2024年上半年的1.98亿元大幅提升191.1%。特斯联认为，这得益于AI智算基础设施需求的攀升。

　　报告期内，特斯联净利分别约为-23.87亿元、-8.03亿元、-21亿元、-5.74亿，尚未盈利；经调整净亏损约为9.83亿元、6亿元、9.73亿元、5亿元。

　　2022至2024年，特斯联研发费用分别达3.29亿元、3.22亿元、3.77亿元，2025年上半年研发投入1.62亿元，较2024年同期增长11.4%；毛利率分别约为10.1%、31.03%、15.32%、22.74%，虽然在2024年低至15.32%，但2025年上半年有明显回升。

　　估值九年增长310倍

　　股权方面，公司自成立第二年（2016年）完成天使轮融资以来，已历经9轮融资，总募资额达53亿元，其中，最新一轮融资为2025年5月，特斯联获得D++轮投资，代价总额约16.19亿元，股东包含青岛汇铸、诺哲瑞英、青岛得厚、九江鄱湖、长沙经开、上海瑞力等，公司估值约216.91亿元。公司投后估值从7000万元增至216.91亿元，九年增长了约310倍。

　　期间，特斯联的投资方涵盖ALCapital、IDG资本、中信系产业资本、商汤科技、京东、科大讯飞、阳明股权投资基金、金地集团、光大控股、重科控股、北科建集团等知名机构和产业基金。

　　目前，首席执行官艾渝、光智一号、爱特吉智、特联一号、光智汇云、光智高达、光联嘉渝、高帆汇远及光汇嘉华共同及作为管理团队代表有权于公司股东大会上行使26.61%的投票权。此外，商汤持股为4.73%，京东科技持股3.02%。

　　除了知名投资方，特斯联的高管也有不少知名科学家，包括首席技术官华先胜、首席科学家邵岭、首席科学家杨旸均均已连续多年同时入选斯坦福大学与Elsevier联合发布的“全球前2%顶尖科学家榜单”的终身影响力排行榜和年度科学影响力排行榜双榜。

　　此次港股上市，特斯联募资主要用于增强研发能力，尤其是投资于TacOS、绿色智算体以及领域大模型的研发；助力商业化及市场扩展，包括开发新的场景应用程序及提升商业化能力，扩大国内销售队伍及提高市场渗透率，扩大海外布局，并加强生态系统。