在11月28日举行的第十届新金融论坛上，瞭望智库联合浙江省浙商资产管理股份有限公司发布了《2025中国金融资产管理行业研究报告》，深入分析金融资产管理机构在防范化解房地产风险、地方政府债务、中小金融机构等风险中的业务模式、化险实效并给出相应建议，为行业下一步深度调整做好理论和实践层面的铺垫和支撑。
报告显示，当前，中国经济正处于转型的关键时期，这一过程中，不良资产领域面临着诸多新的变化与挑战，也为AMC（资产管理公司）的业务拓展打开了新空间。
首先，市场供给角度将更为多元化，不良资产来源更加丰富，除传统银行不良贷款外，个人不良贷款、非银金融机构不良资产、类金融企业不良资产、违约债券等将成为AMC重要的业务来源。
其次，以实质性重组为核心的“投行化”处置方式将成为主流。打造较强的“投行化”服务意识、服务能力，是AMC提高不良资产价值、获取较高收益、加速市场化改革的有效手段，适用于在细分领域具备一定专业度、自身产业生态较为丰富、人才结构较为多元化的一部分资产管理公司。
在融资与资本方面，除传统的银行贷款、债券发行外，AMC还可积极探索资产证券化、引入战略投资者等多元化融资方式，拓宽资金来源，降低资金成本。同时，通过股东增资，利润留存，发行优先股、可转债等方式补充资本，增强资本实力，提高抗风险能力和业务拓展能力。
此外，AMC还可加速探索发展部分轻资产业务，如咨询顾问、受托处置、托管高风险机构、担任公司信用类债券受托管理人等，拓宽收益来源，提升AMC的综合服务能力。
报告认为，未来行业集中度将进一步分化。头部AMC凭借雄厚的资金实力和丰富的资源优势，在大宗交易中将更多占据主导地位；中小机构则另辟蹊径，聚焦区域或细分领域，如个贷不良、中小企业债务等，在细分市场中站稳脚跟。这种分化趋势将促使市场更加专业化、精细化发展，提升整个行业的处置效率。
从监管政策来看，报告认为，对于AMC来说，监管体系还将进一步完善趋严，并逐步统一规范。更细致全面的针对AMC的监管政策有望出台，对业务流程、风险控制、资本充足率等方面加强监管，推动行业规范发展。而地方AMC的监管制度也有望与全国性AMC监管标准对齐，消除监管套利空间，形成统一、规范的监管环境。政策还将进一步加强引导强化，政府将继续出台政策鼓励AMC参与重点领域风险化解，如中小金融机构改革化险、房地产市场风险处置、地方政府债务风险化解等，更好地发挥AMC的金融救助和逆周期调节功能。
