11月29日，2025年度中国宏观经济论坛在上海财经大学国家大学科技园举行。论坛聚焦“‘十五五’启航——创新驱动穿越周期”主题，发布《2025中国宏观经济形势分析与预测年度报告》。

　　上海财经大学中国式现代化研究院副院长徐龙炳指出，面对国内外双重挑战，穿越周期不仅需要短期的宏观政策逆周期调节，更需要着眼长远，通过结构性改革与创新动能培育夯实高质量发展的根基；创新驱动是破解周期约束的根本动力，新时代的创新是系统性创新，要加快实现高水平科技自立自强，推动人工智能、生物制造、低空经济等新兴产业发展。

　　上海财经大学经济学院副教授、中国宏观经济研究中心副主任张同斌代表团队发表报告，课题组认为，“十四五”以来，经济在复杂多变的国际环境和深刻调整的国内结构中取得令人瞩目的成就，2025年前三季度中国国内生产总值累计同比增长5.2%，宏观经济继续稳中向好。课题组坚信，我国宏观经济基础仍然坚韧，即家庭“有需求”，企业“有动力”，政府“有空间”。在“十五五”新阶段的启航之际，中国经济可以通过体制机制创新和结构优化，重塑增长动力，实现从债务驱动向创新驱动的根本转变。在新旧动能转换过程中，还存在一些总需求不足的问题，例如投资增速已经低于消费，且制造业投资、基建投资和房地产投资增速均大幅回落；前三季度物价仍处于通缩边缘；房价继续探底，新房和二手房房价环比降幅持续增大。课题组认为，在政策方面，短期来看，应当采取稳健而灵活的政策组合，促进房地产市场止跌企稳，稳定家庭资产预期与消费信心；从中长期视角来看，唯有依靠创新方能跨越经济周期，达成经济的再平衡与再增长。

　　上海财经大学滴水湖高级金融学院院长姚洋教授指出，在全球战略格局中，中国需要构建自主可控、完整的大国产业体系，并在关键技术领域实现突破。这不仅有助于推动经济高质量发展，也为国家安全和战略目标提供了坚实保障。在这两大框架下，他提出政策建议，包括在房地产、基建和财政稳健的前提下，合理释放消费和投资，有助于支持经济持续增长；完善金融对创新的支持。他认为，中国经济正迈入以制造业和自主创新为核心、以国家战略安全为底盘的新阶段，未来五到十年，中国经济将围绕这一主线不断重塑，开启新时代的高质量发展新周期。

　　兴业银行首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事鲁政委指出，“十五五”规划将建设现代化产业体系置于首位，科技创新是核心支撑，要完善新型举国体制，全链条推动关键核心技术攻关取得决定性突破。中国已初步摸索形成了从居民储蓄到权益融资支持创新的金融闭环。他认为金融支持创新的闭环在现实中已显现雏形，未来需要进一步完善常态化稳市机制，以显著降低A股市场的波动率；培育普通居民养成以ETF代替个股的投资习惯；第依托注册制改革，为重点技术突破潜力的企业开辟IPO与并购的高效绿色通道，同时源源不断向ETF注入新活力。