一家不剩。

　　11月28日，证监会披露《资产管理机构开展公募基金管理业务资格审批》排队情况，原本上一周还在排队的国金资管，也不见了踪影。

　　这意味着，年初原本还在排队申请公募牌照的广发资管、光证资管、国证资管和国金资管4家券商资管子公司，在获取公募牌照方面宣告“团灭”。

　　2018年资管新规要求，券商“参公大集合”在2025年底前完成公募化改造。随着截止日期临近，券商资管行业进入冲刺阶段，主要转型路径包括管理人变更、清盘或转型私募。

　　全部撤回

　　11月28日，证监会最新发布的证券、基金经营机构行政许可申请受理及审核情况公示披露，在《资产管理机构开展公募基金管理业务资格审批》栏中，已经没有任何一家券商资管排队在列申请公募牌照了。

　　券商中国记者注意到，就在前一周11月21日，国金资管尚且还在列表中排队申请公募牌照，时隔一周，已经不在其中了。在此前报道中，记者就曾写到，接受采访的相关券商资管人士直言，“国金资管撤回公募申请只是时间的问题”。

　　回溯过往，券商资管子公司掀起公募牌照申请热潮，源于政策松绑。2022年5月，“一参一控”政策正式落地，适度放宽公募持牌数量限制，推动部分券商谋求第二张公募牌照。

　　2023年共有包括招商资管、兴证资管、广发资管、光证资管、国证资管和国金资管6家券商资管递交公募牌照申请，最终仅招商资管和兴证资管获得公募牌照。

　　2024年以来，券商资管申请获批的公募牌照几乎陷入“停滞”，不过，上述4家券商资管继续选择排队，其中，一度希望最大的是国证资管。去年3月，证监会对国证资管的公募资格申请文件提出反馈意见。这是其递交申请材料后，首次收到反馈意见，其他券商资管均未收到反馈意见。

　　然而，今年以来，广发资管、光证资管、国证资管先后在8月、10月和11月撤回了申请公募牌照的申请，最终在11月21日公示时，只剩国金资管在申请，直到此次全面“归零”。

　　“其实，在今年上半年，监管方面就传出确定性消息，不会再给券商资管发公募牌照。”一位券商资管人士对券商中国记者表示，这些申请公募牌照的券商资管，往往集团已经有了参股或控股的公募基金，因此，全部撤回申请已在预期之中。

　　据统计，目前全部30家券商资管子公司，仅有14家券商及资管子公司获批公募资格，分别是东证资管、华泰证券资管、国泰海通资管和长江资管等。

　　“参公大集合”改造进入收官阶段

　　2018年，资管新规配套法规《操作指引》要求券商资管业务的参公大集合产品向公募改造，对标公募基金进行管理，并给出了过渡期安排，即2025年底前完成公募化改造。

　　据悉，参公大集合产品改造有多种方式满足合规要求，一是管理人取得公募基金管理人资格，二是将管理人变更为公募基金机构，三是产品变更为私募产品，四是清盘。

　　进入2025年11月，随着截止日期临近，券商资管行业已进入冲刺阶段，未取得公募牌照的券商，主要转型路径包括管理人变更、清盘或转型私募。

　　“我们的参公大集合产品主要转给集团参股的公募基金公司管理，未来可能重点转向做私募资管。”一家券商资管人士对记者表示。

　　从实操层面来看，券商资管将旗下大集合产品移交给同一集团旗下的控股基金公司，成为多家券商资管的选择，也有部分产品由于存续期届满未延期触发合同自动终止导致清盘，少数产品则转为私募资管计划。

　　据了解，今年以来，中信资管陆续申请将旗下多只参公大集合产品移交至中信证券控股的华夏基金管理；广发资管也陆续将旗下产品转移至广发基金名下来管理；中金公司将旗下大集合产品管理人变更为全资控股的中金基金，国证资管则将部分参公大集合产品转移给安信基金管理。

　　值得注意的是，在参公大集合产品改造中，逐渐出现一些少见情况，即在券商集团层面没有控股或参股基金公司的，出现跨界交给其他无关联关系的合作基金公司管理的。

　　例如，11月28日，万联证券旗下万联天添利货币资管计划变更管理人为平安基金，更名为“平安天添利货币市场基金”，平安基金正式接替万联证券，成为该货币基金的管理人。这是成为业内不多见的跨非股东关系机构间的资管大集合产品改造。

　　与万联证券类似，此前9月，天风资管宣布天风金管家货币型集合产品拟变更管理人为东方红资管；国元证券宣布国元元增利货币型集合产品管理人变更为长盛基金。