桥水基金（Bridgewater）上个季度进行了一项值得关注的投资，其购入了270,556股数据中心运营商CoreWeave的股票，价值达3700万美元。

　　只不过，这一投资时机正值该对冲基金创始人达利欧（Ray Dalio）对人工智能泡沫发出警告。达利欧当时指出，人工智能相关股票的交易价格已处于泡沫水平。

　　但达利欧并没有呼吁任何人恐慌并抛售手中的资产。他指出，虽然目前股票价格已经远远超过了许多公司的实际价值，但泡沫不会自行破裂，它们需要某种触发因素，比如突然的政策调整或新的财富税，才会使其破灭。

　　投资机遇

　　从桥水基金投资CoreWeave的举动中可见，尽管其创始人达利欧发出人工智能泡沫预警，不过该公司仍从CoreWeave中看到了机会，愿意顺势而为。

　　CoreWeave拥有专门为人工智能工作而建造的专用数据中心，并与英伟达保持着密切合作，这使得该公司正好处于算力需求急剧增长的市场之中。

　　CoreWeave还向开发人工智能系统的公司出租英伟达芯片，其客户包括谷歌和微软等大型云服务提供商。

　　这种商业模式取得了巨大成功，该公司在第三季度的营收远超预期，实现营收13.6亿美元，同比增长134%，高于市场预期的12.9亿美元。

　　CoreWeave也在第三季度获得了巨额合同：OpenAI公司扩大了与CoreWeave的合作规模，金额达65亿美元；Meta则与其达成了一项最终价值可能高达142亿美元的六年期协议。

　　但由于其年度业绩指引却未能达标，管理层预计的50.5亿美元至51.5亿美元区间的全年营收低于预测的52.9亿美元，导致其股价上周出现下跌。

　　该公司财务主管Nitin Agrawal表示，2026年的支出预计将轻松超过公司今年支出的两倍。今年公司的支出范围在120亿至140亿美元之间。

　　此外，CoreWeave仍在不断扩大其发电能力，根据合同规定，其发电量已达到2.9吉瓦，而三个月前这一数字为2.2吉瓦。

　　CoreWeave股价仍被低估?

　　追踪CoreWeave的分析师预测，公司营收将从2025年的51.2亿美元增长至2028年的280亿美元；调整后每股收益预计将从2025年的亏损1.37美元转为2028年的盈利4.01美元。若以30倍远期市盈率（这一估值水平在科技板块中属于合理区间）计算，该股未来两年仍有70%的上涨空间。

　　在覆盖CoreWeave股票的28位分析师中，13位给予“强力买入”评级，1位给予“适度买入”评级，13位给予“持有”评级，1位给予“强力卖出”评级。

　　目前该股平均目标价为131.23美元，显著高于当前约73美元的价格。