【市场回顾】

　　沪指低开高走涨0.34% 商业航天板块午后走强

　　11月28日，A股三大指数集体上涨，截至收盘，上证指数涨0.34%，深证成指涨0.85%，创业板指涨0.70%。全市场成交1.59万亿元，较上日成交额缩量1254亿元。全市场超4100只个股上涨。

　　国内商品期货主力合约日间盘多数收涨集运指数（欧线）涨超6%

　　11月28日日间盘，国内商品期货主力合约多数收涨。截至15:00收盘，集运指数（欧线）涨超6%，液化石油气、沪银涨超3%，丙烯涨超2%，原油、燃油、棕榈油等涨超1%，短纤、甲醇、尿素等微涨；跌幅方面，钯跌超2%，焦炭、红枣跌超1%，焦煤、生猪、沥青等微跌。

　　ETF收盘：油气资源ETF涨3.49% 港股通金融ETF跌1.12%

　　11月28日，ETF收盘涨跌不一，油气资源ETF(563150)涨3.49%，科创半导体ETF(588170)涨3.36%，科创半导体ETF鹏华(589020)涨3.32%，港股通金融ETF(513190)跌1.12%，港股金融ETF(513140)跌1.11%，中药ETF(560080)跌1.01%。

　　中证转债指数收涨0.68%

　　11月28日，中证转债指数收涨0.68%，报481.63点。大中转债涨14.36%，天源转债涨7.86%，集智转债涨6.83%；博23转债跌7.40%，阳谷转债跌4.97%，欧通转债跌3.19%。

　　国债期货收盘涨跌不一 30年期主力合约涨0.05%

　　11月28日，国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.05%，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.02%。

　　【资金风向标】

　　多只电子板块个股获大额资金流入

　　Choice数据显示，11月28日，当日资金净流入额排名前个股包括香农芯创、航天发展、多氟多、新易盛、乾照光电、广汽集团、永太科技、襄阳轴承、湖南裕能、德明利等，净流入额在4亿元至10亿元不等。其中，香农芯创、乾照光电、德明利属于电子行业。

　　【机构观点】

　　财通资管罗少文：绘制多元“航海图” 四大资产构建低波动组合

　　在波动市中，如何为投资者打造一艘能穿越风浪的方舟？近日，财通资管FOF基金经理罗少文在接受上海证券报记者专访时，分享了他的“航海图”：一套以多元资产配置为锚、以主动管理为帆的低波动策略。“从中长期看，债券市场收益率呈现震荡下行趋势，其下行幅度预计一波三折。”罗少文认为，在利率中枢长期下行但波动放大的背景下时代，跨资产、跨市场的配置有助于提升风险收益比，通过将纯债、股票、可转债与商品四类资产有机整合，可以在控制回撤区间的同时，力求组合净值的可持续增长。

　　华泰证券：明年必选消费或温和复苏把握底部布局机会

　　华泰证券研报认为，地产周期尤其是地产价格变化仍然是判断2026年消费复苏力度与速度的胜负手，在2026年房价结构性企稳的预期下，居民资产负债表修复有望带动消费倾向边际改善；同时，可能的供给与需求政策刺激将提振居民消费意愿。必选消费公司国内结构性升级与出海空间仍然广阔，同时近年来龙头分红率不断提升，在低利率环境下具备股息率打底、长期成长性较高、低估值具备弹性的三重优势。当前必选消费行业配置比例及估值分位数处于历史低位，已经步入胜率较高的左侧底部区间，建议积极把握板块布局机会。

　　中信证券：国内具身智能板块总市值突破3万亿元未来有望出现千亿元级别的整机厂标的

　　中信证券发布2026年具身智能机器人产业投资策略报告，报告表示，随着头部厂商相继获得亿元级订单，2025年已成为具身智能商业化的关键节点。目前国内具身智能板块总市值已突破3万亿元，伴随国产新势力资本化加速，板块规模有望持续扩张。

　　光大证券：市场上行基调未改但短期或宽幅震荡

　　光大证券研报认为，市场大方向仍处在上涨趋势中，不过短期或进入宽幅震荡阶段。与往年上涨行情相比，当前指数仍然有相当大的上涨空间。不过短期来看，市场可能缺乏强力催化，叠加年末部分投资者在行为上可能趋于稳健，股市或以震荡蓄势为主。

　　南华期货夏莹莹：铂钯价格短期波动或加剧需要警惕开盘跳空现象

　　南华期货研究员夏莹莹发布报告表示，铂、钯当前矛盾主要来自于宏观因素，地缘冲突、贸易摩擦和降息预期是贵金属板块的中短期价格主要驱动力，供需上短期并没有显著变化的矛盾点。后续来看，两个品种短期波动或加剧，铂长期看涨，钯宽幅震荡。

　　中粮期货：若苏伊士运河重新恢复通航则运力的过剩程度将严重扩大

　　中粮期货研究院研究员塔林夫日前发布报告表示，近期市场关于12月苏伊士运河复航的消息沸沸扬扬，根据估算，若苏伊士运河重新恢复通航，则运力的过剩程度将严重扩大。