为了在人工智能（AI）竞赛中不落后于人，科技巨头们需要大量的资金来为其雄心买单，掀起“发债狂潮”。这引发了人们的担忧，即债务领域的迅速膨胀最终可能导致大幅抛售。

　　当地时间周四，在伦敦举行的欧洲信贷市场会议上，与会者们纷纷表示，对Meta和谷歌母公司Alphabet等科技巨头大规模发债造成信贷市场供过于求的担忧为时过早。

　　相关数据显示，Alphabet在美国融资175亿美元，在欧洲融资65亿欧元（约合75亿美元），这一欧洲融资规模位列今年该地区企业融资榜第二；Meta发行了300亿美元债券，甲骨文公司则发行了180亿美元债券。

　　摩根士丹利此前指出，预计到2028年，科技公司为资助AI和数据中心领域的扩张，可能会发行高达1.5万亿美元的债券。考虑到近期科技股的动荡，这一规模或导致整个市场的债券利差扩大。债券买家开始担忧，自己是否能因该领域的泡沫风险获得合理补偿。

　　不过，摩根大通资产管理公司（JP Morgan Asset Management）国际固定收益部门的首席投资官Iain Stealey表示，抛售造成了一些“冲击和暂时的消化不良”，他认为投资级债券的利差因此扩大了约10个基点。但他在会上表示，担忧有些过头了。

　　“没错，债券发行量确实很大，但这些都是每年都能创造可观收益的大型公司。现在还没有到我们应该过度担心的地步。事实上，近期一些交易提供的优惠条件使其成为极具吸引力的投资机会，尤其考虑到这些发行人的资质都非常高。”他补充说。

　　Stealey认为，未来的债券供应应该更加均匀。他说，Meta已经表示可能要到明年下半年才会再次发债。

　　此外，BI全球信贷策略主管Mahesh Bhimalingam则表示，大型科技公司负债极低，这使得它们具有很高的信贷吸引力。他指出，Alphabet的信用评级甚至高于法国，而苹果和微软等其他公司如果进军欧洲市场，也会在众多高评级公司中脱颖而出。

　　整体而言，会议上的发言者对信贷总体持乐观态度，认为利差和健康的资产负债表将在2026年起到支撑作用。

　　BNY Investments Newton全球高收益投资组合经理Ashwin Palta表示：“收益率仍然非常有吸引力，这使得提高质量成为一个明智的策略。在这种风险水平下，你得到了适当的报酬，而质量较低的公司没有提供足够的利差，不足以让你有理由降低信贷曲线。”

　　他还补充说，额外一级债券（AT1）、受限一级债券和混合债券看起来很有吸引力。到目前为止，AT1债券是今年表现最强劲的债券之一，在随后的一个关于这一主题的小组讨论中，发言者表示，他们预计这种情况将在2026年继续下去。

　　Federated Hermes金融信贷主管Filippo Maria Alloatti表示：“我们可能正处于资产质量的峰值，但我们的起点相对较好，所以我可能会说‘基本保持不变’。”