11月27日，企查查App显示，近期，杭州娃哈哈集团有限公司（下称“娃哈哈”）完成法定代表人及高管备案变更，宗馥莉正式卸任公司法定代表人、董事长及总经理职务，上述职务由许思敏接任。

　　股权穿透数据显示，宗馥莉目前仍持有娃哈哈29.40%股权，维持第二大股东地位，这意味着其在企业战略层面的话语权得以延续。

　　业内分析指出，从现有信息来看，以宗馥莉为核心关联方的多重风险仍处于持续发酵阶段，可能对娃哈哈的股权稳定性、品牌协同效应及经营发展节奏产生深远影响。这家营收规模超700亿元的国民饮料龙头企业，能否借此进入治理新阶段，仍面临多重挑战。

宗馥莉仍持29.4%股权

关联企业加速独立布局

　　股权穿透结果显示，宗馥莉当前持有娃哈哈29.40%股权，第二大股东的核心地位未发生变动。

　　值得注意的是，近两年宗馥莉已通过其控制的关联企业宏胜饮料集团，加速推进独立品牌生态布局。

　　2025年9月，西双版纳、新乡等地多家娃哈哈关联公司陆续完成名称变更，正式启用“宏胜饮料”作为主体名称，释放出明确的品牌独立信号。

　　更早之前的2024年下半年，宗馥莉已推动娃哈哈核心部门员工及经销商合同转签至宏胜体系，西藏、青海等14个区域市场的经销商已全面纳入宏胜销售网络，为其全新独立品牌“娃小宗”搭建渠道基础。

　　业务端层面，宗馥莉主导的产业链升级战略持续推进。

　　据西安经开区官方招商资料披露，由宗馥莉担任受益所有人的西安恒枫饮料有限公司（宏胜饮料集团关联企业），于2025年启动总投资10亿元的饮品生产新基地项目。该基地规划建设4条高速水线、2条奶线及1条咖啡生产线，设计年产能达50万吨，产品覆盖纯净水、茶饮料、功能饮料等全品类。项目投产后，将依托西安物流枢纽辐射西北五省（区），使娃哈哈全国生产基地数量从现有18个增至19个，西北区域产能占比将提升至8%。

　　品牌布局方面，国家知识产权局商标局公开数据显示，宏胜饮料集团于2025年2月至5月期间，累计提交12件“娃小宗”商标注册申请，覆盖第32类（啤酒饮料）、第30类（食品）、第35类（广告销售）等核心商业品类，其中8件商标已于9月完成初步审定公告。

　　记者发现，“娃小宗”小红书、微博等官方社交账号已于9月30日完成企业认证，认证主体为宏胜集团。其中，其微博粉丝数截至目前已达1.7万人。

17.99亿美元信托纠纷待解

多重风险仍存

　　需要重点关注的是，宗馥莉目前仍面临多起资产相关纠纷。

　　香港高等法院官网披露的诉讼文件显示，宗馥莉与宗庆后三名非婚生子女就价值17.99亿美元的家族信托资产归属问题引发的诉讼，已于2025年9月被驳回上诉许可申请，该案将正式进入实质性审理阶段。

　　市场普遍关注的是，该信托纠纷是否涉及宗馥莉持有的29.4%娃哈哈股权，目前仍存在不确定性。

　　此外，娃哈哈员工持股会股权回购纠纷持续发酵。据杭州市西湖区人民法院案件受理信息统计，2025年以来已有32名离职员工因“股权回购价格争议”对娃哈哈提起诉讼，涉案金额合计达1.2亿元。

　　中国食品工业协会相关负责人在接受记者采访时表示，娃哈哈此次法定代表人及高管变更，属于成熟企业正常的公司治理结构调整。从新任负责人许思敏过往专注生产运营、渠道管理的职业履历来看，企业“深耕主业、强化供应链”的核心战略方向不会发生改变。

　　该负责人同时指出，当前饮料行业竞争日趋激烈，农夫山泉、怡宝等对手正加速渠道下沉与品类创新，娃哈哈若因内部风险导致战略聚焦度下降，可能错失市场机会。未来，供应链协同不确定性、“娃小宗”品牌与“娃哈哈”两个品牌博弈，渠道改革阵痛延续等问题仍将是其后续发展的核心挑战。