今天A股半导体、光芯片和光模块概念股集体爆发，长光华芯、明微电子、东芯股份直接20cm涨停，中际旭创大涨超13%创历史新高。整个市场资金都在往这个方向冲，背后逻辑其实很清晰——全球AI产业景气度持续超预期。
先看几个关键消息面：1. 阿里昨晚发布的财报显示，云收入同比增长34%，AI相关产品收入连续9个季度三位数增长。更猛的是他们过去四个季度在AI+云基础设施的资本开支达到1200亿，单季315亿的投入规模直接把市场预期打满了。2. Meta和谷歌正在谈一笔数十亿美元的TPU芯片采购协议，谷歌还放了个大招，新一代Gemini3大模型在多维度评测中实现对GPT的断层式领先。谷歌AI基础设施负责人直接表态：必须每6个月把AI算力翻倍。3. 国内这边也有突破，上海芯上微装自主研发的350nm步进光刻机完成验收交付，这是国产设备在功率器件、射频芯片等特色工艺领域的重要进展。
资金选择今天集中爆发不是没有道理的。天风证券的测算显示，1.6T光模块已经开始随着GB300平台放量加速渗透，硅光技术的市场份额预计从现在的27%提升到2030年的59%。更夸张的是数据中心交换机市场，今年国内AIGC相关的200G/400G设备收入同比增长132%，端口出货量直接干出166.5%的增幅。
现在市场共识很明确：- 海外巨头的军备竞赛停不下来，光谷歌一家未来4-5年就要实现1000倍算力增长- 国内大厂跟进速度超预期，阿里单季300亿+的资本开支说明一切- 硬件迭代进入加速期，1.6T光模块、硅光技术、高速交换机的故事才刚刚开始
盘后和几个机构朋友交流，大家普遍觉得这波行情和去年炒CPO的时候很像，但基本面支撑其实更强。北美四大互联网厂商Q2资本开支合计958亿美元，同比64%的增长摆在那里，现在光模块龙头中际旭创的估值也就30倍出头，相比业绩增速还有空间。不过要注意板块内部分化，真正能吃到这波红利的还是那些已经进入大厂供应链的公司。
