一、证券市场回顾
南财金融终端数据显示，昨日(11月25日，下同)上证综指日内上涨0.87%，收于3870.02点，最高3882.03点；深证成指日内上涨1.53%，收于12777.31点，最高12882.81点；创业板指日内上涨1.77%，收于2980.93点，最高3027.83点。
二、ETF市场表现
1、股票型ETF整体市场表现
昨日股票型ETF收益率中位数为0.98%。其中按照不同分类，规模指数ETF中易方达上证科创板200ETF收益率最高，为2.94%；行业指数ETF中广发国证通信ETF收益率最高，为3.56%；策略指数ETF中华夏创业板低波价值ETF收益率最高，为1.47%；风格指数ETF中易方达国证成长100ETF收益率最高，为3.71%；主题指数ETF中银华中证5G通信主题ETF收益率最高，为4.28%。
2、股票型ETF涨跌幅排行
昨日股票型ETF涨幅最高的3只ETF及其收益率分别为：银华中证5G通信主题ETF（4.28%）、国泰中证动漫游戏ETF（4.14%）、华夏中证动漫游戏ETF（4.11%）。涨幅前10详情见下表：
昨日股票型ETF跌幅最大的3只ETF及其收益率分别为：华安国证航天航空行业ETF（-0.71%）、鹏华中证国防ETF（-0.63%）、富国中证军工龙头ETF（-0.59%）。跌幅前10详情见下表：
3、股票型ETF资金流向
昨日股票型ETF资金流入最多的3只ETF及其流入金额分别为：鹏华中证酒ETF（流入1.16亿元）、华宝中证全指证券公司ETF（流入1.08亿元）、广发中证传媒ETF（流入1.03亿元）。资金流入前10详情见下表：
昨日股票型ETF资金流出最多的3只ETF及其流出金额分别为：易方达创业板ETF（流出23.9亿元）、南方中证1000ETF（流出15.34亿元）、华泰柏瑞沪深300ETF（流出10.06亿元）。资金流出前10详情见下表：
4、股票型ETF融资融券概况
昨日股票型ETF融资买入额最高的3只ETF及其买入金额分别为：易方达创业板ETF（5.11亿元）、华夏上证科创板50成份ETF（4.6亿元）、华泰柏瑞沪深300ETF（3.78亿元）。融资买入额前10详情见下表：
昨日股票型ETF融资卖出额最高的3只ETF及其卖出金额分别为：华泰柏瑞沪深300ETF（5456.73万元）、南方中证500ETF（4688.51万元）、南方中证1000ETF（1495.86万元）。融券卖出额前10详情见下表：
三、机构观点
东莞证券：2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期
东莞证券指出，2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能，蜂窝物联网模组从库存调整中复苏回暖，基站、光缆线路、数据中心等通信设施建设有望持续推进，带来新的器件、设备与服务运营需求，建议关注“技术商用+政策催化+业绩确定性”三大主线下的企业机遇。
中原证券：电信运营商经营稳健，分红比例有望持续提升
中原证券指出，电信运营商经营稳健，分红比例有望持续提升。三大运营商是优质红利资产，具备高股息的配置价值，年中和年末两次现金分红，分红比例有望持续提升。运营商传统业务收入质量提高，资本开支下降有望降低未来折旧和摊销成本，经营保持稳健。此外，运营商依托自身在数据中心、大数据、网络基础设施等领域的优势，有望借助AI重构商业模式。
