11月25日，A股延续反弹，AI（人工智能）概念股集体飙升。作为全年主线，AI板块此前因获利盘集中兑现及美股“AI泡沫”担忧而大幅回撤。当下投资者最关心的是：如何理性看待并参与这轮AI行情？

　　在止于至善投资总经理何理看来，当前机会主要存在于算力、应用两端。其中，算力端关键看存储——AI计算需要大量数据高速进出，高带宽、大容量的HBM（高带宽内存）、HBF（高带宽闪存）等已成为GPU（图形处理器）乃至AI服务器升级的必然方向。

　　AI和互联网的投资思维有何不同？何理认为，互联网商业模式通常分to B、to C两类，靠单点垄断、抢占用户时长，做的是流量生意；AI商业模式则是to Task，由多模型协作完成具体任务，追求单位任务效率，做的是算力/任务生意。AI投资思维也不同于互联网：互联网常见“你死我活”，AI更倾向“共生”。因此，既要关注大模型等公司本身的投资机会，也要关注帮企业“降本增效”的AI应用公司。

　　“投资的核心是看懂公司。”何理告诉记者，投资长期赚钱的方法只有两种：趋势投资和价值投资。趋势投资赚的是短期押对趋势或事件的钱，价值投资赚的是企业长期成长的钱，盈利来源不同。

　　对于普通投资者而言，投资AI领域需要注意哪些？

　　“思维转变是第一步，投资方法转变是第二步，方向比努力更加重要，方向对了努力才有价值，否则努力有可能会变成阻力。”何理表示，一是从方法上来说，别再靠猜趋势、画K线、听消息；二是树立价值投资观念，赚企业长期发展的钱。具体投资上，何理自创了一个价值投资公式：价值投资≈好资产+好价格，缺一不可。