热点聚焦

　　中美关系：

　　11月25日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。日本广播协会（NHK）记者提问，根据中方发布的消息，昨晚中美元首通了电话，请问这次通话是由中方主动提议，还是应美方邀请进行？另外这次通话持续了多长时间？中方如何评价这次通话的成果？毛宁表示，此次通话是美方发起的，通话的氛围是积极的、友好的、建设性的，两国元首就共同关心的问题进行沟通，对于中美关系稳定发展十分重要。

　　华为发布会：

　　11月25日，华为在线上举行全场景新品发布会，正式发布了华为Mate 80系列手机。此次上新，华为带来四大首发黑科技：超透亮灵珑屏、户外探索模式、无网应急通信，和第二代红枫影像。价格方面，华为Mate 80售价4699元起，华为Mate80 Pro售价5999元起，华为Mate 80 ProMax售价7999元起，华为Mate 80 RS非凡大师售价11999元起，11月28日正式开售。另据华为终端官网，搭载HarmonyOS 5和HarmonyOS6的设备正式突破2700万。其中，华为Mate 80搭载麒麟9020芯片；Mate 80 Pro搭载麒麟9030系列芯片；Mate 80 Pro搭载麒麟9030 Pro，相比Mate 70 Pro性能提升42%。

　　阿里发布财报：

　　阿里巴巴集团发布2026财年第二季度财报，第二季度营收2477.95亿元，同比增长5%，预估2452亿元；第二季度调整后每ADS收益4.36元，预估6.34元；第二季度中国电商事业集团收入1325.8亿元；调整后净利润103.5亿元，预估168亿元。阿里巴巴表示，AI+云与消费两大核心业务本季度持续实现强劲增长。2026财年第二季度云智能集团收入398.2亿元，同比增长34%，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长；市场预估379.9亿元。

　　乌克兰同意和平协议：

　　据环球网援引美国广播公司（ABC）等媒体消息，一位美国官员透露，乌克兰代表团已就潜在和平协议条款同美国达成一致。“乌克兰方面已同意这份和平协议，”该美方官员表示，“虽然还剩部分细节有待磋商，但乌方已同意和平协议。”美国哥伦比亚广播公司（CBS）说，针对上述说法，俄方尚未表态。

　　存储：

　　据CFM闪存市场最新数据，截至11月25日中午11时，渠道市场数据显示，固态硬盘SSD近一周涨价明显，其中，SSD 240GB、SSD 120GB、SSD 2TB三类产品价格周涨幅分别达到35.71%、32.65%、30.43%，其他SSD产品价格周涨幅也均在25%及以上。这背后是AI应用爆发下带来的数据量急剧扩大，而这又推动相关存储需求激增。

　　阿里千问：

　　记者11月25日获悉，新加坡国家人工智能计划（AISG）正在进行一次重大战略调整，在其最新的东南亚语言大模型项目中，放弃了Meta模型，转向阿里巴巴的通义千问Qwen开源架构，标志着中国开源AI模型在全球影响力版图中的一次关键扩张。

　　商业航天：

　　国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》。行动计划指出，到2027年，商业航天产业生态高效协同，科研生产安全有序，产业规模显著壮大，创新创造活力显著增强，资源能力实现统筹建设和高效利用，行业治理能力显著提升，基本实现商业航天高质量发展。

　　摩尔线程中签结果公告：

　　摩尔线程发布首次公开发行股票并在科创板上市网下初步配售结果及网上中签结果公告，本次发行战略配售的缴款及配售工作已结束，本次发行的参与战略配售的投资者均按承诺参与了本次发行的战略配售。经确认，《发行公告》中披露参与战略配售的投资者参与本次发行的战略配售有效。中签号码共有33600个，每个中签号码只能认购500股摩尔线程A股股票。

　　人工智能ETF发行：

　　首批7只双创人工智能ETF本周五集中发行，聚焦科创板与创业板AI龙头，为硬科技注入增量资金。11月25日，包括华泰柏瑞、易方达、工银瑞信、永赢、景顺长城、鹏华和摩根资管等7家基金公司公告称，旗下科创创业人工智能ETF将于11月28日开启发售。首批7只科创创业人工智能ETF在11月21日获准发行，获批节奏极快，部分产品甚至实现了“当日受理、当日获批”，基金公司随之开启发行“闪电战”模式。

　　流感：

　　据媒体报道，11月25日，随着流感季提前到来，阿里健康平台上的相关药品需求呈现明显上升趋势。阿里健康平台数据显示，近两周（11.10-11.23）流感应季药品的关注度和购买量均有明显提升。总体而言，流感抗病毒药物购买人数呈现超500%的环比增长。其中玛巴洛沙韦表现尤为突出，购买人数环比增长超600%，增速领先。反映出消费者对流感的防治意识进一步增强。

　　移动电源安全技术规范：

　　今日市场热议的《移动电源安全技术规范》（征求意见稿）（以下简称《新规》）显示，与旧标准相比，新国标在整机、线路板和电芯三大技术领域提出了数十项严苛改进。对此，工信部锂离子电池及类似产品标准工作组（锂电标准化）向媒体记者表示，《新规》目前并未定稿，预计在明年2、3月正式发布，具体时间未确定。“很多标准的具体内容以届时的官方内容为准。”

　　主题机会

　　谷歌概念：

　　11月24日，美股科技巨头谷歌股价创历史新高。日前，谷歌发布新一代AI模型Gemini3.0，多项专业测评行业领先。据报道，谷歌正积极推进与Meta的大规模TPU供应谈判，价值数十亿美元，此举有望撬动英伟达的核心客户阵营。此前，谷歌发布的第七代TPU“Ironwood”，是目前谷歌性能最强大、能效最高的定制芯片。

　　今年以来，谷歌概念整体强势，截至11月25日早盘收盘，思泉新材、博杰股份、欧陆通年内纷纷翻倍，分别涨了272.6%、153.79%和110.86%。从业绩来看，博杰股份前三季度赚了1.06亿元，较2024年同期的0.02亿元，同比大增6760.54%。思泉新材、新亚电子业绩同比增超50%，欧陆通增超40%。再看杠杆资金动态，年内融资客融资净买入易点天下、思泉新材超过5亿元，分别为5.87亿元和5.21亿元。欧陆通被融资净买入4.69亿元。

　　工业机器人：

　　国家税务总局发布的最新增值税发票数据显示，随着“人工智能+”行动加快落地，集成电路、工业机器人、无人机制造销售收入同比分别增长32.5%、41.7%和38.4%。近年来，全国工业机器人市场持续火热。根据国家统计局数据，今年1—10月我国工业机器人产量达到60.27万台，同比增长28.8%，已超过2024年全年产量，2025年产量有望创新高。

　　据数据统计，A股市场中布局工业机器人的概念股达到50家，主要从工业机器人整机及零件生产、减速器、线缆等领域进行布局，从今年以来股价表现来看，概念股年内平均上涨31.25%，卧龙电驱、中大力德、工业富联年初至今股价实现翻倍，万马股份、新时达累计涨幅在80%以上。

　　工业机器人概念股普遍重视研发投入，根据三季报数据显示，研发费用占营业收入的比例超过5%的概念股共有34家，占比近总数的七成，华中数控、思林杰、景业智能研发费用占比最高，分别达到26.58%、25.04%、23.14%。从研发费用同比增幅来看，12只概念股今年前三季度研发费用同比增幅 20%以上，持续加大研发投入力度。埃夫特-U、景业智能、众辰科技同比增幅居前，分别为86.29%、64.87%、61.41%。

　　公司新闻

　　上纬新材：公司第四届董事会第一次会议于2025年11月25日召开，选举彭志辉为董事长，任期至第四届董事会任期届满之日止。

　　蔚来：蔚来公司三季度交付87,071台，同比增长40.8%，环比增长20.8%，创历史新高。三季度营收217.9亿元，同比增长16.7%，环比增长14.7%，创历史新高。

　　实达集团：公司将继续依托数字中国、数字福建建设的政策优势，发挥控股股东的资源整合能力，持续聚焦数字政府、数智教育、智能算力和数据流动领域。公司正在积极推进智算领域的投入与布局。

　　国晟科技：公司拟以2.406亿元的价格受让正豪科技、林琴合计持有的孚悦科技100%股权。交易完成后，公司将持有标的公司100%股权，标的公司将纳入公司合并报表。孚悦科技主要从事高精密度新型锂电池结构件的研发、生产和销售。

　　德明利：公司计划向特定对象发行股票，发行对象不超过35名，且所有发行对象均以现金方式认购，发行数量不超过6806.59万股(含本数)。募集资金总额不超过32亿元，将用于固态硬盘（SSD）扩产项目、内存产品（DRAM）扩产项目、德明利智能存储管理及研发总部基地项目以及补充流动资金。

　　华友钴业：公司子公司成都巴莫与亿纬锂能签订《产品供应框架协议》，约定在2026年至2035年期间，成都巴莫匈牙利工厂预计向亿纬锂能匈牙利工厂供应超高镍三元正极材料合计约12.78万吨，其中2027年至2031年供货约12.65万吨。

　　新亚强：公司控股股东、实际控制人之一初琳与邯郸市城欣股权投资基金合伙企业（有限合伙）签署股份转让协议，初琳将其持有的94,420,253股无限售条件流通股以20.76元/股的价格转让给城欣基金，总价19.6亿元。

　　易点天下：公司收到股东宁波众点易及其一致行动人邹小武出具的《简式权益变动报告书》。宁波众点易于2025年10月28日至11月25日通过集中竞价和大宗交易的方式合计减持公司股份1397.12万股，占公司总股本的2.9607%。

　　科瑞思：公司收到广东证监局行政监管措施决定书，指出公司在应收款项账龄计算、关联交易披露、募集资金管理和内幕信息管理方面存在违规行为。公司及相关责任人将严格按照要求进行整改，并加强财务管理和内部控制。

　　润建股份：公司正在筹划发行H股股份并在香港联交所上市事宜。公司正与相关中介机构就本次H股上市的具体推进工作进行商讨，相关细节尚未确定，本次H股上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化。

　　万润股份：公司控股股东、实控人中国节能计划自2025年11月24日起6个月内，以自有资金及股票增持专项贷款通过集中竞价交易方式增持公司股份，拟增持金额不低于3.65亿元、不高于7.3亿元。

　　央视新闻联播

　　11月24日晚，国家主席习近平同美国总统特朗普通电话。习近平指出，上个月我们在韩国釜山成功举行会晤，达成很多重要共识，为中美关系这艘巨轮稳健前行校准航向、注入动力，也向世界传递积极信号。釜山会晤以来，中美关系总体稳定向好，受到两国和国际社会普遍欢迎，事实再次说明，中美“合则两利、斗则俱伤”是经过实践反复验证的常识，中美“相互成就、共同繁荣”是看得见、摸得着的实景。双方要保持住这个势头，坚持正确方向，秉持平等、尊重、互惠态度，拉长合作清单、压缩问题清单，争取更多积极进展，为中美关系打开新的合作空间，更好造福两国人民和世界人民。

　　11月25日，第七届中俄能源商务论坛在北京举办。国家主席习近平向论坛致贺信。习近平指出，中俄能源合作起步早、基础好，是双方互利合作的典范，为促进两国经济社会发展、增进两国人民福祉发挥了积极作用。

　　今天（11月25日）12时11分，搭载神舟二十二号飞船的长征二号F遥二十二运载火箭，在酒泉卫星发射中心点火发射。飞船入轨后，于15时50分，成功对接于空间站天和核心舱前向端口，后续将作为神舟二十一号航天员乘组的返回飞船。

　　今年以来，无人机、无人车等技术的推广使用，让快递配送突破地面交通限制，重构物流时空效率。最新数据显示，今年前10个月，我国快递业务量达1626.8亿件，同比增长16.1%。从“年均百亿件”到“月均百亿件”，我国快递业务在高基数之上保持高增长，破千亿件所用时间不断缩短，今年达到千亿件的时间比2024年提前35天。

　　记者今天（11月25日）从民航局了解到，10月，我国民航共完成运输总周转量146亿吨公里，国内航线和国际航线旅客运输量、货邮运输量均呈现增长态势。

　　记者从中国科学院地质地球所获悉，通过对嫦娥六号月球样品研究分析，我国科研团队成功破解了月球背面月壤的“黏性之谜”。相较于月球正面的月壤，背面月壤的颗粒形态更复杂，表面更粗糙，显著增大了颗粒间的摩擦效应，使得分子间作用力、静电力等作用凸显，造成月壤样品表现出明显的黏性特征。

　　国家林草局最新发布的数据显示，近年来，通过实施森林可持续经营，我国森林质量、森林结构得到有效改善。目前，我国森林蓄积量达209.88亿立方米，较2021年增长了近15亿立方米；混交林比例达46.33%，较2021年提高了约3个百分点。

　　工业和信息化部日前启动国家新兴产业发展示范基地创建工作，将聚焦新一代信息技术、智能网联新能源汽车、低空装备等重点领域，创建100个左右示范园区，推动产业集群发展和协同创新。同时还将建设1000个左右示范企业，推动相关产品和技术迭代创新。

　　国家数据局今天（11月25日）发布启动首批12家国有企业数据资源开发利用试点，涉及能源电力、交通物流、新材料、绿色低碳等传统和新兴领域，围绕数据资源开发利用和人工智能创新应用，重点打造一批典型数据应用场景。

　　今年前10个月，西部陆海新通道沿线“13+2”省区市经通道进出口额达7807.9亿元，同比增长17.3%，规模创历史新高。

　　今年前10个月，新疆阿拉山口铁路、公路口岸合计进出口货运量达2479.2万吨，同比增长5.2%。截至目前，阿拉山口口岸已开通中欧（中亚）班列线路124条，辐射德国、波兰等21个国家。

　　今天（11月25日），呼和浩特盛乐国际机场实地验证试飞取得成功，标志着内蒙古自治区首座4F机场从建设阶段转入准备通航阶段。投运后，盛乐国际机场将成为我国北方地区的重要航空枢纽、一类航空口岸、“一带一路”战略重要交通节点。

　　为期三天的2025国际人工智能科学家大会今天（11月25日）在北京闭幕。大会聚焦“AI驱动科研创新”主题，发布了“全球首个助力科研人才全流程培养的科研智能体系统”和“2025前沿科技进展与2026未来重大突破预测”科学突破榜单。