中证智能财讯 11月24日，明宇制药有限公司向香港联交所递交申请书。

　　招股书显示，明宇制药是一家于2018年成立的接近商业化的生物技术创新企业，具有双重增长引擎：基于专有抗体偶联药物(ADC)平台及一款新型PD-1/VEGF双特异性抗体(bsAb)搭建的稳健的临床阶段肿瘤产品组合，及向商业化推进的已处于临床后期的自身的免疫资产。截至最后实际可行日期，公司的管线有13款候选产品，其中10款处于临床阶段。公司的自身免疫项目有望于近期产生收入，而公司的肿瘤项目聚焦于推动用于后线治疗的ADC单药疗法，并探索与PD-1/VEGF双特异性抗体的联合疗法，以革新前线癌症治疗。该等项目共同构成了多样化的候选药物管线，管线产品具备成为潜在同类最佳(BIC)及╱或同类首创(FIC)。

　　据招股书，明宇制药拟将51%募集资金用于核心产品的研发。其中，约26%用于MHB036C治疗实体瘤的正在进行及计划中的临床开发，约25%用于推进MHB018A正在进行及计划中的用于甲状腺眼病治疗的临床开发。此外，公司拟将约7.0%募集资金用于关键产品MHB088C（B7-H3 ADC）及 MHB039A（PD-1/VEGF双特异性抗体）正在进行及计划中针对一线及以后小细胞肺癌及其他实体瘤的联合疗法的临床开发；约12%用于推进MH004正在进行及计划中的开发及商业化，约10%用于推进及扩大治疗管线，包括联合疗法；约10%用于扩大生产及商业化能力，以支持公司管线资产的全球开发及商业化；约10%用于营运资金、业务开发及一般公司用途，提供财务灵活性以支持日常运营并推进公司的管线。

　　财务数据方面，2024年度，归母净利润亏损2.83亿元，上年同期亏损1.37亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.46亿元，上年同期为-1.43亿元；据申请书显示，明宇制药基本每股收益为-1.28元。

　　2025年1月1日至2025年6月30日，公司实现营业收入2.64亿元；归母净利润亏损1.67亿元，上年同期亏损6582.6万元；经营活动产生的现金流量净额为1.02亿元，上年同期为-8874.1万元；据申请书显示，明宇制药基本每股收益为-0.76元。

　　2024年，公司经营活动现金流净额为-1.46亿元，同比减少257.9万元；筹资活动现金流净额3507.6万元，同比减少1.02亿元；投资活动现金流净额775.3万元，上年同期为64.9万元。

　　2025年1月至6月，公司经营活动现金流净额为1.02亿元，同比增加1.9亿元；筹资活动现金流净额1420.2万元，同比增加1516万元；投资活动现金流净额423.7万元，上年同期为519.7万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年6月，公司其他非流动资产较上期末减少35.22%，占公司总资产比重下降28.43个百分点；货币资金较上期末增加404.14%，占公司总资产比重上升23.05个百分点；预付账款较上期末增加1340.41%，占公司总资产比重上升13.33个百分点；交易性金融资产较上期末减少31.07%，占公司总资产比重下降12.34个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年6月，公司交易性金融负债较上期末增加36.78%，占公司总资产比重下降614.6个百分点；应付票据及应付账款较上期末减少10.94%，占公司总资产比重下降193.61个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上期末增加124.34%，占公司总资产比重下降1.35个百分点；租赁负债占公司总资产的0%，上期末为0。

　　核校：杨澎