11月25日，受近期新能源利好影响，新能源板块迎来上涨，创业板新能源ETF（159387）涨超2.5%，资金持续布局，近20日净流入近1.5亿元。

　　光伏储能利好不断，新能源板块向好

　　光伏行业看，当前光伏行业正处于转型升级的关键阶段。光伏行业破解“内卷式”恶性竞争的关键，在于从“价格战”转向“价值战”，以技术创新驱动产业质变。截至2025年第三季度，光伏行业的资本支出正处于显著收缩的通道中。在当前严峻的经营压力下，资本开支的锐减意味着未来新增产能将大幅减少，光伏企业主动放缓扩张步伐并对资本支出进行结构性调整，标志着光伏行业的竞争核心正从规模扩张的比拼，转向技术、品牌和盈利能力的竞争，实现从“量”到“质”的战略转型和高质量发展。

　　储能行业看，国内储能电芯的需求十分强劲，头部电池企业均表示工厂已处于满产状态，一些订单已经排到2026年年初。此外，国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》提出，2027年，全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元。随着中国储能电芯与电池系统规模化带来的单位成本下降，中国厂商在海外多个地区具有显著落地成本优势，能够以更低的LCOE中标大型项目。CESA储能应用分会预测，到2030年底，全球累计储能装机规模将达1950GWh左右，未来全球储能市场仍将保持强劲发展态势。

　　新能源板块后市怎么看？

　　展望后市，板块核心关注点依旧聚焦在储能需求、材料涨价、光伏政策三方面：

　　储能需求：一是关注国内各省的容量电价政策，预计仍有部分省份将在年底发布相关补贴政策；二是关注电池厂排产情况以及扩产进展；三是关注海外需求情况，主要是跟踪国内头部储能厂商与海外AIDC合作配储项目的落地情况。

　　涨价情况：上游原材料环节，碳酸锂短期供给略有短缺，价格明显上涨，后续需持续关注矿山的扩产、增产动态。中游锂电材料环节，市场对6F散单价格的敏感性大幅降低，主要系头部厂商散单占比仅为30%左右，核心还是在于长协的价格走势；铁锂环节也同样是关注头部企业与电池厂的谈价进展，短期预计碳酸锂涨价对锂电正极影响相对有限，头部铁锂厂商此前均签署长协订单；隔膜环节则是预计明年有望迎来供需拐点。

　　光伏政策：核心还是关注反内卷，但短期来看反内卷的推进仍存在一些堵点，收储方案尚未确定、受年底去库影响部分主材价格略有下滑，但行业反内卷的决心依旧坚定，后续静待政策“花开”。

　　固态电池+储能超65%，关注20cm标的创业板新能源ETF（159387）机会

　　新能源产业链有望凭借技术拐点，打开新的增长空间。创业板新能源ETF国泰（159387）跟踪的是创业板新能源指数，ETF最大涨跌幅达20%，该指数从市场中选取涉及清洁能源生产、存储及应用等业务的上市公司证券作为指数样本，固态电池+储能占比超65%。感兴趣的小伙伴可以通过创业板新能源ETF国泰（159387）一键把握新能源板块的投资机遇。