上证报中国证券网讯（记者徐蔚李雨琪严晓菲）德邦证券研究所所长兼首席经济学家程强在接受上海证券报采访时分析称，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（下称“十五五”规划建议）高度围绕现代化产业部署，预计资本市场将转向以科技创新和产业升级为核心的新投资范式。因此，产业发展趋势确定性较高、商业化落地临近的产业或将在资本市场上有较强映射，进而全方位重塑投资逻辑。

　　一是投资理念转向长期投资转变。通过推动社保基金、保险资金、产业资本等中长期资金参与相关领域投资，同时优化长周期考核机制，引导资金摒弃短线炒作思维坚持“长投”。

　　二是投资逻辑向价值投资倾斜。监管层持续完善退市机制，聚焦提升上市公司质量、规范市场运作、保护投资者权益等目标，持续健全上市公司治理监管规则体系。此外，积极引导上市公司强化分红回购，提升投资价值。这意味着，基于长期价值和产业趋势进行投资，或将与市场新生态同频共振。

　　三是投资或向硬科技与新质生产力等领域集聚。“十五五”规划建议提出“构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系”，引导我国产业从“产业升级”转向“产业领先”，资金或向科技自立自强、制造业升级等领域集聚，重点关注拥有关键核心技术的企业，如半导体、人工智能、商业航天等领域的企业。

　　程强预计，“十五五”期间部分产业赛道的投资逻辑将围绕政策红利、技术突破、商业化落地、市场需求释放等核心因素展开。这其中包括半导体制造与设备行业、AI基础设施与“AI+”行业、商业航天行业以及CXO行业。此外，许多传统行业也在经历逻辑重塑，零售渠道变革、传统消费升级、工业“反内卷”等领域展现出了投资价值。例如，传统工业转向“质量提升+供给优化”，消费从传统“物质满足”转向“情绪价值”，零售渠道从“供给主导”转向“需求适配”。