①瑞银将2026年年中黄金目标价上调至每盎司4500美元，因美联储降息预期、地缘政治风险、财政担忧及央行和ETF投资者需求强劲；②瑞银建议投资者在投资组合中配置中等个位数比例的黄金，认为黄金是弹性投资策略的重要组成部分。

　　在周四最新发布的一份报告中，瑞银将2026年年中黄金目标价从之前的每盎司4200美元上调至4500美元，原因是美联储降息预期、地缘政治风险持续存在、财政担忧以及各国央行和ETF投资者的强劲需求。

　　瑞银写道：“我们预计，受美联储预期降息、实际收益率下降、地缘政治不确定性持续存在以及美国国内政策环境变化的影响，2026年黄金需求将进一步上升。”

　　该行还将黄金的上行目标调高200美元至每盎司4,900美元，因政治和金融风险可能飙升，但仍维持下行目标在每盎司3,700美元。

　　瑞银分析师表示，美国财政前景恶化可能会支持央行和投资者购买黄金，他们预计2026年对交易所交易基金（ETF）的需求将保持强劲。另一方面，他们警告称，美联储可能采取鹰派立场，以及央行抛售黄金的风险，仍是他们总体看多下的主要挑战。

　　本月初，在金价回落之际，瑞银分析师就曾指出那是暂时的，他们认为地缘政治或市场风险加剧的上行前景可能会推动金价升至4,700美元的高位。而在最新报告中，分析师们指出，“回调已经暂时到位，在技术因素之外，我们认为没有抛售的根本原因。潜在需求仍然强劲。”

　　他们还引用了世界黄金协会第三季度黄金需求趋势报告，该报告证实了各国央行和个人投资者的购买力“非常强劲且正在加速增长”。

　　“央行今年以来购买634吨黄金的速度低于去年，但在第四季度有所回升，符合我们对2025年900-950吨黄金的预测。”他们写道。

　　与此同时，黄金ETF流入量达222吨，金条和金币需求连续第四个季度超过300吨，表明投资者的“胃口”也有所增强。瑞银指出：“珠宝需求也不像人们担心的那样疲弱。”

　　分析师们表示，“我们喜欢逢低买入”，并补充称，他们仍认为投资者对黄金的“配置仍不足”。瑞银建议投资者在投资组合中配置中等个位数比例的黄金。

　　在此前的另一份报告中，瑞银全球财富管理（UBS Global Wealth Management）策略师Sagar Khandelwal也指出，“尽管金价反弹的规模和速度可能意味着波动性可能加剧，但我们仍然认为，黄金是弹性投资策略的重要组成部分。”

　　他也提到，“鉴于黄金与股票和债券的相关性较低，尤其是在市场紧张时期，我们倾向于在多元化的投资组合中，对黄金的敞口保持在中等个位数。”