消息面上，海外科技巨头强劲财报缓解“AI泡沫”担忧。美东时间11月19日美股盘后，英伟达公布了2026财年第三财季财务数据。财报显示，英伟达第三财季实现创纪录的570亿美元营收，同比增长62%，大幅高于市场预期的551.9亿美元；净利润为319亿美元，同比大涨65%；经调整后的每股收益为1.30美元，高于市场预期的1.25美元。

　　公司业绩方面，港股科技巨头三季报继续彰显业绩韧性。小米集团第三季度收入1131.2亿元，同比增长22.3%；经调整净利润113亿元，创历史新高，同比增长80.9%。腾讯控股三季度净利润同比增19%，净利润达631亿元。中芯国际三季度营收为171.62亿元，同比增长9.9%，净利润同比增长43.1%，达到15.1亿元。

　　受隔夜超预期的9月非农数据以及美股跳水下跌影响，2025年11月21日港股全线低开；恒生指数跌幅一度扩大超2%，恒生科技指数盘中跌超3%。有市场分析认为，美联储降息仍处于通道中，12月的议息会议将在9日和10日举行，这意味着美联储仍能对整体就业情况进行评估。

　　近期市场震荡调整，聪明资金越跌越买。Wind数据显示，11月20日，股票ETF整体资金净流入达90亿元，港股相关ETF资金净流入居前。流入前5板块为恒生科技（净流入23.5亿元）、半导体（净流入11.5亿元）、科创50指数（净流入10.8亿元）、港股互联网（净流入8.9亿元）、黄金（净流入8.7亿元）。

　　中信证券认为，2026年港股将受益于内部的“十五五”催化，以及外部主要经济体的“财政+货币”双宽松政策。自身来看，港股不仅具备了国内完整的优质AI产业链公司（包括基础设施、软硬件、应用），叠加越来越多的优质龙头A股企业赴港上市，预计港股将受益于境内外市场的流动性外溢和AI叙事的持续催化。随着港股基本面的反弹叠加其依旧显著的估值折价，港股市场有望在2026年将迎来第二轮估值修复。

　　场内ETF方面，截至2025年11月21日 13:57，港股通科技ETF(159262)盘中换手8.48%，成交4.65亿元。拉长时间看，截至2025年11月20日，港股通科技ETF成立以来累计上涨9.31%。前十大权重股合计占比78.89%，小米集团-W涨近1%，联想集团跟涨。

　　规模方面，截至2025年11月20日，港股通科技ETF近3月规模增长23.99亿元，实现显著增长。份额方面，港股通科技ETF近2周份额增长2.34亿份，实现显著增长。资金流入方面，拉长时间看，港股通科技ETF近5个交易日内，合计“吸金”3270.41万元。

　　港股通科技ETF紧密跟踪恒生港股通科技主题指数，恒生港股通科技主题指数（「HSSCITI」）旨在反映能通过港股通买卖，业务与科技主题相关的香港上市公司之表现。指数剔除了医药、汽车和家电，聚焦TMT行业，科技属性更加纯正。

　　值得注意的是，权重股中阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W三大AI领军企业合计权重近45%，其中第一大权重股阿里巴巴-W权重占比超17%！叠加中芯国际、华虹半导体等核心“硬科技”标的，形成高浓度科技龙头组。