河南是农业大省，除小麦、玉米、生猪等粮食与肉类大宗商品产量位居全国前列外，油料商品——花生也在全国占有重要地位。但是，受农产品价格波动、市场不确定性等影响，如何有效管理价格风险、稳定生产经营，一直是困扰花生产业相关企业进行风险管理的难题。
基于此，今年实盘大赛期间，河南同舟国际贸易集团有限公司（下称同舟集团）组织开展了实盘大赛“同舟杯”专项奖活动。据期货日报记者了解，该活动不仅普及了期货知识，还引领河南涉农企业灵活运用期货等金融衍生工具。其中，河南农产品加工领域骨干企业——河南益新实业有限公司（下称益新实业）在同舟集团的大力支持下，主动拥抱金融工具，深入运用花生期货，不仅提升了自身经营的韧性与效益，而且通过产业链协同，与上下游企业共同成长，走出了一条产融结合、稳健发展的创新之路。
期现联动，推动企业风控升级
谈及当前花生现货市场特点，中原期货研究所农产品负责人刘四奎介绍，市场呈现出供需结构分化、价格波动加剧、参与主体多元化三大特点。这些特点使花生产业相关企业在采购成本控制、库存贬值风险管理和区域采购决策等方面面临巨大挑战，尤其是中小加工企业受到的影响更甚。
“我们很早便意识到衍生工具对平滑价格波动、提升企业经营稳定性的重要性。”益新实业总经理助理王献伟告诉记者，通过向同舟集团学习，益新实业组建了专业的期现研究和风控团队，并已具备成熟的交易体系和策略执行能力。在参与花生期货市场的过程中，公司摒弃传统的“现货涨，期货必涨”的线性思维，而是建立基于未来供需预期的全产业链研究框架。
“作为非标准化农产品，花生的部分指标易发生变化，在参与期货交割时要把握好货物的品质。”王献伟表示，深入研究和预判是公司进行期货操作的前提，这能让公司更有效地控制风险，为拓展花生产业奠定坚实基础。
据了解，关于期货工具应用，益新实业在同舟集团专业的期货团队指导下，探索出了一条卓有成效的“合作套保”路径。2024年11月，新季花生上市，供应量呈现增加趋势，但需求较为疲软，花生销售和库存压力大增，花生期货价格高开低走。当时，益新实业已与河南一家大型花生油加工企业签订长协销售合同。通过观察现货基差，益新实业发现花生期货2412合约价格相较现货价格便宜200～300元/吨，于是益新实业选择通过买入交割的方式接货，用于未来的订单交付，成功降低了采购成本。
优化采购成本仅是第一步。在上述花生油加工企业榨出花生油后，新的风险点又出现了。因担忧花生油价格下跌导致库存贬值，该油厂选择与益新实业一道，将未售出的花生油作为保值标的，共同参与花生期货套保。据了解，之所以选择合作套保，源于该花生油加工企业看中了益新实业专业的期现研究团队及风控团队，其提供的定制化套保方案能更好地帮助他们控制风险。
“2025年2月下旬，当PK2505合约在8200元/吨左右时，我们开始阶梯式卖出套保，并同步卖出PK2505合约8500元/吨的虚值看涨期权，收取权利金。”王献伟表示，后来市场行情如期下跌至8000元/吨左右，上述花生油加工企业在销售花生油现货的同时，平仓期货头寸，在期货端实现盈利约200元/吨，期权操作额外增收约100元/吨。通过灵活运用卖出套保和期权组合策略，同舟集团帮助该企业有效对冲了价格下跌风险，实现了公司与合作伙伴的共赢。
重塑经营模式，赋能产业链发展
通过深入运用花生期货，益新实业的经营模式也随之改变。王献伟表示，自从利用花生期货后，公司从过去被动接受市场价格，转变为能够基于行情研判主动向上下游客户报价。通过套期保值，公司可以更灵活地管理库存，以及优化采购与销售节奏。
此外，参与期货交割还极大地便利了公司与客户签订长协购销合同。王献伟表示，通过与客户签订长协购销合同，既保障了稳定的货物供应，公司也借此拓宽了采购和销售渠道，增强了在市场中的渗透力和话语权。
与此同时，益新实业并未将运用期货工具的经验束之高阁，而是积极承担普及推广的责任。王献伟告诉记者，公司领导会定期组织行业会议，与产业同仁交流期现货市场动态，并与期货公司合作开展专项培训，向产业上下游企业分享套期保值的策略方法与实战经验。
谈及普及花生期货对全产业链的意义，王献伟认为其影响是深远且多层次的：普及推广花生期货能帮助产业链上下游更有效地应对价格波动风险，促进产业稳定发展；“保险+期货”可以保障上游农户的基本收益；通过套保，中游贸易商得以灵活管理库存，并对冲价格波动风险；下游加工企业通过套保、含权贸易等方式，可以锁定原料成本，平滑利润曲线。
“随着花生产业推广应用‘期货价格+基差’的定价方式，花生产业链将迎来更加清晰的价格指引，产业链运行效率也将得到提升。”王献伟说。
刘四奎同样认为，普及花生期货对产业链意义重大：对大型企业而言，期货的套保功能可助其锁定采购成本；进口贸易商可对在途货物进行保值，锁定利润，规避花生到港后价格下跌的风险；期货价格能为企业远期采购提供参考，助力企业扩大经营规模。
刘四奎进一步表示，对花生全产业链来说，期货市场推动了价格的标准化与透明化，减少了产业信息不对称。值得注意的是，一些非洲花生出口国已开始关注中国的花生期货价格。“保险+期货”模式更是从源头保障了种植户收入，稳定了产业供给基础。
益新实业的生动实践表明，在现代化农业发展的浪潮中，金融工具与传统产业的深度融合，已成为企业提升竞争力、实现高质量发展的关键一环。通过积极、审慎地利用花生期货工具，益新实业不仅筑牢了自身经营的“防洪堤”，更通过知识溢出和模式创新，发挥了规模型企业的带动作用，为构建更具韧性、更有效率的花生产业链生态贡献宝贵力量。
