11月，两个期限品种的LPR（贷款市场报价利率）报价保持不变，符合市场预期，这也是LPR连续6个月保持不变。

　　11月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，当日LPR为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。

　　银行息差缩窄压力仍然不小，当前报价行缺乏主动下调LPR报价加点的动力。三季度末商业银行净息差为1.42%，尽管与二季度末持平，但较去年四季度末下降了10个基点。

　　招联首席研究员董希淼认为，综合融资成本下降是货币条件比较宽松的重要体现。近年来企业和居民融资成本低位下行，说明货币条件比较宽松、资金供给比较充裕。在这种情况下，引导LPR下降并非当务之急。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，6月以来LPR报价一直按兵不动，背后的根本原因是受年初以来出口超预期、国内新质生产力领域较快发展等推动，宏观经济走势稳中偏强，逆周期调节需求相应下降，货币政策保持较强定力。

　　但受内外部多重因素影响，近期经济增长动能有所回落，其中，10月国内投资、消费、工业生产等宏观数据下行势头引发关注，出口增速由正转负。

　　着眼于稳定今年四季度和明年一季度经济运行，稳增长政策如何接续发力？

　　央行在三季度货币政策执行报告专栏中提出，“保持合理的利率比价关系”。董希淼认为，这表明，央行将审慎对待利率变化，引导市场减少资金空转套利，畅通货币政策传导，增强政策的有效性。未来一段时间，适度宽松的货币政策虽还有一定实施空间，但边际效率已经明显下降。过度放松货币金融条件可能产生的一些负面效果也需要关注，比如资金空转、资本市场波动加大等。因此，市场应降低对下一步大幅度降准降息的预期。

　　王青认为，稳增长政策有望结束观察期，进入发力阶段。稳楼市政策需要进一步加力，预计监管层有可能通过单独引导5年期以上LPR报价下行等方式，推动居民房贷利率更大幅度下调。这是现阶段缓解实际居民房贷利率偏高问题、激发市场购房需求、扭转楼市预期的关键一招。