·巴克莱银行：菲律宾GDP显著放缓，预计央行12月起连续降息
·淡马锡控股：美元对冲成本高企，转向“自然对冲”
·花旗集团：意大利财政改善支撑评级上调预期
·荷兰国际集团：英国食品通胀反弹牵制宽松步伐，英央行12月或按兵不动
【机构分析】
·巴克莱银行指出，菲律宾2025年第三季度GDP同比增速大幅放缓至4.0%（前值5.5%），主因政府对防洪项目腐败问题的审查重创投资信心，经济冲击超预期。鉴于增长显著疲软，巴克莱预计菲律宾央行将从12月起启动降息周期，连续四次下调政策利率，货币政策立场或由“利率正常化”转向“主动宽松”，以支撑经济复苏。
·淡马锡控股首席执行官表示，因美元走弱及套期保值成本高企，公司今年被迫对美元头寸进行对冲。部分以美元计价资产的净回报已难以支撑其资本配置合理性，未来将更注重“自然对冲”即优先投资能内生覆盖汇率风险的标的。尽管如此，Pillay强调美国资本市场凭借其深度与流动性，短期内仍具不可替代性，全球资金轮动并非易事。
·花旗利率策略师指出，鉴于意国财政赤字显著低于目标、经济环境改善，未来几个季度存在评级上调空间。尽管穆迪评级仍比标普和惠誉低两档，但正面展望或为意大利国债提供支撑。
·荷兰国际集团指出，英国10月CPI虽回落至3.6%，但食品通胀意外升至4.9%，为鹰派提供支撑。尽管整体通胀见顶，英国央行或仍按兵不动，预计12月降息。
·ASK Partners分析师称，若通胀持续下行并触发央行降息，有望支撑楼市复苏。英国10月通胀回落至3.6%，利好房地产市场，但预算案不明朗、建筑成本波动及全球经济不确定性令开发商暂停项目。
·三菱日联指出，若英伟达财报不及预期引发美股回调，可能拖累美元走弱。当前美元与股市正相关，科技股下跌或提升美联储12月“保险性降息”预期。市场焦点将转向周四公布的9月非农数据，以判断美元年末走势。
·联合信贷指出，欧元区国债明年或需提供更高收益率以维持外资需求。策略师卡祖拉尼称，充足债券供给叠加欧洲央行持续量化紧缩（QT），将在2026年构成压力；相比之下，美联储预计12月停止缩表，凸显欧债相对吸引力承压。
·市场分析师指出，美元近期与美股联动性显著增强：股市上涨带动美元和美债收益率上行，下跌则引发回吐。尽管12月美联储降息概率仅42%，市场仍聚焦即将公布的11月非农数据以判断政策路径。与此同时，英国通胀与就业数据疲软推动12月英央行降息预期升至85%，但行长贝利强调需更多证据确认通胀回落。
·Quilter投资策略师表示，10月通胀回落进一步确认下行趋势，叠加疲软预算预期，将加大英国经济压力，强化12月降息可能性；市场已定价80%降息概率，未来或迎来更大幅度宽松。
·Evelyn Partners投资策略师表示，通胀放缓叠加财政紧缩（如预算案增税）将抑制家庭需求，加速向2%通胀目标靠拢，使英央行难以长期维持高利率。
