10月，税收收入增速持续大幅回升。
11月17日财政部发布的数据显示，1—10月，全国一般公共预算收入18.65万亿元，同比增长0.8%；10月份，全国一般公共预算收入2.26万亿元，同比增长3.2%，相比9月的2.6%边际回升，其中，10月份全国税收收入2.07万亿元，增长8.6%，增幅与上月基本持平，是拉动财政收入的主要动力。
在市场人士看来，税收收入持续较快增长，主要原因在于经济稳中有进，使得生产端与消费端保持韧性，企业经营状况总体稳定，纳税增加。
不过，国盛证券首席经济学家熊园提醒，尽管税收收入延续高增长，但总体来看10月财政收支分化明显。1—10月一般财政支出累计22.58万亿元，同比增长2%，较1—9月的3.1%有所下滑；10月一般财政支出1.78万亿元，同比-9.78%，大幅低于9月的3.08%。因此，国泰海通高级宏观分析师侯欢对此建议，当前稳经济还需政策接力。
“往后看，财政的当务之急仍是推动现有政策落地，形成更多实物工作量。2026年政策应会偏积极、偏扩张，优化‘投资于物’、更注重‘投资于人’，节奏上有望前置发力；预计2026年财政扩张力度与2025年大体相当，赤字率4%左右、专项债5万亿元、特别国债2万亿元左右，对应2026年全口径财政支出规模有望达43万亿元、较2025年多增1.13万亿元。”熊园对《华夏时报》记者表示。
经济向好支撑税收大幅提升
税收收入大幅好转，是10月财政收入增速抬升的主要原因。
数据显示，前10个月，全国税收收入15.34万亿元，增长1.7%，增幅比前9个月提高1个百分点。几大税种中，国内增值税、国内消费税、企业所得税、个人所得税分别增长4%、2.4%、1.9%、11.5%，增幅比前9个月分别提高0.4个、0.2个、1.1个、1.8个百分点。
“当前，反内卷政策效果持续显现，PPI降幅继续收窄，对税收收入的拖累边际缓解。同时，在积极政策的带动下，相关行业税收收入持续改善。”侯欢表示。
一个亮点是，受益于资本市场的活跃态势，前10个月，印花税收入3781亿元，同比增长29.5%。其中，证券交易印花税1629亿元，同比增长88.1%，是增长幅度最大的税种。
不过，在多种因素影响下，进口货物增值税、消费税15007亿元，同比下降4.9%；关税1954亿元，同比下降3.3%；车辆购置税1676亿元，同比下降16.3%。
房地产相关税种则有升有降，城市维护建设税4377亿元，同比增长3.5%；城镇土地使用税2167亿元，同比增长4.9%；房产税4373亿元，同比增长10.6%；耕地占用税1207亿元，同比增长6.2%；契税3646亿元，同比下降14.7%；土地增值税3584亿元，同比下降17.5%，是降幅最大的税种。
值得注意的是，非税收入下行明显。2025年1—10月，非税收入同比下降3.1%。非税收入1914亿，同比-33.0%，相比9月增速-11.4%降幅继续扩大，创近5年最低水平。
究其原因，除了2024年同期高基数的影响，也反映了财政对非税收入的依赖边际减弱。
全国政府性基金方面，前10个月，全国政府性基金预算收入3.45万亿元，同比下降2.8%；10月单月，政府性基金收入3756亿元，同比-18.4%、较上月回落24个百分点，这意味着土地出让收入再度负增，土地财政仍承压。
“考虑到下半年房地产需求调整，经济增长的内生动能还需增强，宏观积极政策仍需加码。”侯欢表示。
明年支出或靠前发力
另一方面，一般财政支出增速明显回落、支出进度也较以往偏慢。
前10个月，全国一般公共预算支出22.58万亿元，同比增长2%，其中，社会保障和就业支出增长9.3%，教育支出增长4.7%，卫生健康支出增长2.4%，科学技术支出增长5.7%，节能环保支出增长7%，文化旅游体育与传媒支出增长2.5%。
“支出进度来看，10月一般财政支出占全年比重为6%、明显低于季节性。投向上看，基建、民生相关支出增速均出现明显回落。”熊园表示。
前10个月，全国政府性基金预算支出8.09万亿元，增长15.4%，主要是各级财政持续加快债券资金使用，地方政府专项债券、超长期特别国债、中央金融机构注资特别国债等资金共支出4.54万亿元。10月单月，政府性基金支出5968亿元，同比-38.2%、较上月回落38.6个百分点。
熊园表示，应关注最终预算执行情况，因为年底加快支出进度或者结转至明年支出，将直接影响明年财政支出力度。
侯欢则对《华夏时报》记者表示，为了确保四季度积极政策的延续，当前，增量政策正在接力。一方面，政策性金融工具发挥“类财政”功能，比如2025年10月，5000亿元新型政策性金融工具完成投放；另一方面，安排地方债结存限额投放，比如，2025年10月，中央财政从地方政府债务结存限额中安排5000亿元，其中，新增了2000亿元专项债券额度，专门用于支持部分省份投资建设。
“往后看，财政端当务之急是加快现有政策落地、形成更多实物工作量。短期政策虽会‘加力’、但更多还是‘托而不举’，更多为明年开年布局。具体到货币端，短期重点仍是推动现有政策落地、形成更多实物工作量，展望明年，节奏上有望前置发力。”熊园表示。
