截至2025年11月19日14:28，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)强势上涨4.48%。成分股深中华A(000017)涨停，中金黄金(600489)，赤峰黄金(600988)等个股跟涨。
黄金股ETF(517520)上涨4.73%。拉长时间看，黄金股年初至今涨幅超80%显著高于伦敦金及沪金涨幅。
份额方面，黄金股ETF最新份额达70.86亿份，创近1年新高，同类份额最大。
资金流入方面，黄金股ETF近4天获得连续资金净流入，最高单日获得2.41亿元净流入，合计“吸金”4.87亿元，日均净流入达1.22亿元。
全球央行购金热情不减。摩根大通报告数据显示，2025年第三季度，全球央行净购金总量达到220吨，环比增长30%，折合年化购买速度为880吨；在金价平均为3668美元/盎司的9月份，官方报告的净购买量仍达到39吨，是2025年以来最强劲的月份。中国央行购金趋势仍在持续，中国央行公布最新黄金储备数据显示，10月末黄金储备7,409万盎司，环比继续增加约3万盎司。
长期来看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，贵金属有望具备上行动能。
机构研究认为，2026年全球信用格局将持续重塑，美联储降息周期有望延续，黄金金融属性将进一步释放。在全球央行推进储备资产多元化背景下，黄金时代行情具备持续性，同时私人部门财富效应也将驱动配置需求显著提升。
中泰证券分析指出，在海外货币超发与财政纪律性减弱背景下，美元信用体系重塑趋势显现，黄金长期牛市逻辑未变。尽管金价持续创新高，但黄金股估值仍处于历史低位，股票端表现显著落后于金价，当前或迎来较好布局时机。
