上海证券指出，黄金长期避险和投资优势凸显，随着美联储预期持续降息、贸易摩擦扰动，黄金珠宝需求预计持续增长。古法金与IP金饰引领新潮流，黄金珠宝行业消费逻辑重构，婚庆需求下降、悦己消费崛起、轻量化与投资需求分流。具备差异化产品力和满足消费者新需求的品牌有望实现销量提升、业绩增长。此外，黄金税收政策调整将优化市场投资与消费结构，鼓励场内规范交易，强化交易所定价影响力和黄金市场监管能力，推动黄金市场从“场外分散”向“场内集中”转型，为市场长期健康运行提供有力支撑。

　　中长期看，黄金价格中枢仍有望上行，投资者或可考虑后续回调参与、逢低分批布局。关注直接投资实物黄金，免征增值税的黄金基金ETF（518800），覆盖黄金全产业链股票的黄金股票ETF（517400）。