南方财经11月18日电，在“乘势而上”申万宏源·2026资本市场投资年会上，申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛指出，论证“牛市远未结束”的一个角度是，中国居民资产配置向权益迁移还在起步期。历史上“居民资产配置迁移程度”同步或滞后于市场底，体现居民资产配置迁移的前提是市场赚钱效应的累积。宏观自上而下框架（居民收入效应，货币政策，国际收支）对A股流动性的指示意义不及A股赚钱效应累积程度。A股赚钱效应累积正在质变，随着时间的推移，A股增量资金流入的条件会越来越好。（21世纪经济报道）