华泰证券表示，展望4Q25及2026年，全球AI算力侧投资加码有望驱动光通信板块归母净利润延续高增长；电信运营商板块归母预计保持稳健增长；ICT设备及IDC板块有望持续受益互联网巨头资本开支增长；铜连接板块产能释放将兑现归母增长；光纤光缆中空芯光纤、海缆及DCI需求值得关注。此外，AI应用蓬勃发展为电信运营商云计算、数据中心业务带来新增长动能，液冷技术渗透率提升或推动产业链相关公司受益。

　　在海内外算力基础设施持续投入的背景下，光模块市场有望维持高景气度。通信ETF（515880）规模同类第一，截至10月28日，通信ETF光模块占比达52%，服务器占比达22%，叠加光纤、铜连接等环节，合计占比超81%，代表了海外算力的基本面底气。