原木期货、期权分别于2024年11月18日和19日在大连商品交易所上市。上市一年来，原木期货、期权市场运行稳健，功能逐步发挥，产业客户积极参与，在服务企业管理价格风险、促进现货贸易标准化规范化发展等方面发挥了重要作用。

　　作为重要的林业资源之一，原木在相关产业中占据着关键地位，现货产业的风险管理和定价需求也为原木期货和期权的稳起步奠定了坚实的基础。一年来，原木期货和期权成交持仓规模稳步增长，其中原木期货累计挂牌8个合约、原木期权累计挂牌164个合约，二者合计成交约787万手，成交金额约4640亿元，日均成交约3.24万手，日均持仓约5.34万手。其中，LG2507和LG2509合约已到期，共计完成交割1412手，折合原木现货约12.71万立方米，对应总货值约1.04亿元，两个合约在完整的生命周期内交易、结算、交割均顺利进行，意味着原木期货各方面规则制度和流程设计得到了全面检验。

　　从价格走势来看，原木期货与现货均呈现先涨后跌的态势。今年以来，原木期货主力合约下跌约7.5%、CFR报价下跌约8.3%，辐射松4米中A现货均价下跌约5.3%，期现价格联动性逐渐增强，原木期货价格发现功能日益显现。

　　采销周期中的价格波动风险是原木产业企业面临的主要挑战之一，尤其在近年来市场不景气、行业整体效益不佳的背景下，越来越多的贸易和加工企业开始利用原木期货和期权来应对市场波动、稳定成本利润。浙江物产森华集团有限公司是一家专业从事木材贸易的企业，因为规模巨大，最近几年又恰逢较多单边下跌行情，一直苦于缺乏对冲工具。据物产森华副总经理章蕊群介绍，由于长期从国外长协购买原木在中国市场销售，所以公司在原木期货上市后就结合现货和船货头寸，在期货合约上进行卖出套保，进行总头寸的风险管控。“例如首个合约LG2507在今年春节后一度冲到了900元/立方米，当时我们库存较大，且2月开年后现货市场先热后冷，因此看跌后市并持续卖出套保，平均成本在870元/立方米左右。到了4月初，我们根据当时的外盘报价创出新低，现货萎靡不振的情况下又在830元/立方米左右位置继续卖出套保。最终，到了5月底6月初这段时间，盘面价格跌到770-750元/立方米左右且已贴水现货，并且我们的现货头寸也在不断减少，因此平仓了结约2/3的头寸。”章蕊群表示，在上半年这段行情中，正是通过典型的套保操作，物产森华在期货端获得了不错的收益，大大弥补了现货端的亏损。

　　围绕提升原木期货和期权品种运行质量和功能发挥水平、更好服务木材产业高质量发展，大商所相关业务负责人表示，下一步，大商所一是将持续关注现货市场变化情况，结合产业需求，优化区域升贴水以及交割质量标准及升贴水设置。二是根据交割量及现货市场规模，合理优化交割库布局，促进期货功能更有效发挥，更好服务产业需求。三是继续开展质检机构培训工作，提高交割质检水平及效率。四是持续推进期货标准在国际木材贸易中的输出和使用，并根据品种运行情况，适时引入境外交易者，进一步提升原木期货品种的国际价格影响力。五是以龙头企业为切入点，持之以恒做好市场培育工作，引导和服务产业链上中下游主体更好运用期货和期权工具实现高质量发展。