中邮证券表示，科学看待金融总量指标，实体经济融资需求相对平稳。因实体经济融资渠道多元化，单一信贷数据变动不能准确反映实体经济融资，需更重视金融总量指标，重点观察社融数据。而10月社融数据同比少增，主要是因政府债券发行节奏错位的影响，若剔除政府债券错位影响，社融数据较去年同期仅微降。因此，仅从10月金融数据来看，实体经济融资需求相对平稳，主因仍是经济增长动能转变引起的自然调整

　　基本面较弱的状态下，国债收益率仍有一定的下行空间，建议投资者关注十年国债ETF（511260）、国债ETF（511010）。