·国投期货：贵金属构筑高位震荡平台耐心等待新驱动指引
·国泰海通：美国降息的趋势将不会发生改变金价中期存在支撑
·中金公司：本轮黄金牛市可能尚未结束
·Blue Line Futures：只要金价守住每盎司3900美元整体上行趋势就牢不可破
·YLG Bullion and Futures：黄金将在第四季度保持上行轨迹
【机构分析】
·国投期货表示，周五国际金银大幅回落。随着美国结束史上最长政府停摆，市场等待经济数据继续权衡经济和货币政策前景，美联储官员发言偏鹰压制降息预期。贵金属构筑高位震荡平台，耐心等待新驱动以及技术面的方向性指引。
·国泰海通发布研报称，随着美国政府停摆的结束，随着美国政府停摆的结束，美国财政部账户余额预期开始下降，市场流动性缓解后，黄金的短期压制因素解除。在去美元化的长期背景下，在美国政府结束停摆后，预期美国关键经济数据将重新开始披露，美联储将重新评估美国经济的运行情况。虽然美国25年12月降息幅度、26年降息路径及空间仍存在一定不确定性，但美国降息的趋势将不会发生改变，金价中期存在支撑。
·中金公司发布2026年展望称，从历史比较的角度看，本轮黄金牛市可能尚未结束。本轮黄金牛市的涨幅与持续时间，仍低于上世纪70年代和2000年代两轮主要上涨周期。考虑到当前宏观不确定性、全球储备结构调整的长期性以及美元周期的潜在下行，黄金牛市尚未进入尾声。除非美联储彻底结束宽松周期、或美国经济重新进入“通胀下行+增长上行”的强复苏阶段，否则黄金的中期上涨逻辑仍将维持。若当前趋势延续，不排除金价明年突破5,000美元／盎司的可能。尽管牛市逻辑明确，但黄金确实是当前估值较贵的大类资产之一，可能增大资产波动，建议维持超配黄金，但减少追涨杀跌操作，采取逢低增配与定投的投资策略，更关注黄金的长期资产配置价值。
·Blue Line Futures的首席市场策略师Phillip Streible对金价持乐观态度，他认为只要金价守住每盎司3900美元下方，整体上行趋势就牢不可破。他反复强调，投资者已将黄金视为“战略性资产”，无论短期如何波动，都值得逢低买入。
·YLG Bullion and Futures的执行总裁Tipa Nawawattanasub预计，在央行持续购买黄金、全球转向去美元化以及美联储降息举措的支撑下，黄金将在第四季度保持上行轨迹，维持黄金年末目标每盎司4380-4400美元不变。此外，YLG还注意到投资者的行为发生了变化，越来越多的储户从存款转向黄金投资，他们通过多种渠道进行操作，包括实物金条、在线平台和期货市场。美联储正在进行的降息周期也增强了黄金作为低利率受益者的吸引力。
