2021年11月15日，北交所正式开市，中国资本市场迎来了一支服务创新型中小企业的新生力量。
四年后的今天，北交所已拥有282家上市公司，总市值突破9000亿元，合格投资者约950万户，成为服务创新型中小企业的主阵地。
近期，北京证券交易所董事长鲁颂宾在2025金融街论坛年会平行论坛上表示，北交所通过精准包容的市场准入机制，支持处于成长期的企业和未盈利企业上市发展；通过贴合实际的持续监管制度，平衡中小企业的规范成本；通过引入做市交易等多元便捷的交易机制，为市场注入更多活力。近期推出的北证专精特新指数和完成的“920”新代码切换，进一步丰富了市场投资工具，提升了市场运行效率。
282家公司总市值超9000亿元
随着北交所开市四年来的不断探索与实践，其市场规模与活跃度均呈现出显著的增长态势。
上市公司方面，截至目前，北交所上市公司已有282家，总市值超过9000亿元，中小企业占比近八成，民营企业占比近九成，国家级专精特新“小巨人”企业占比超一半。
（图片来源：北交所官网）
据悉，北交所上市公司平均研发强度高达4.5%，显著超越规上企业平均水平。今年上半年，超八成公司实现盈利，净利润中位数维持在约1500万元的水平。
中国小康建设研究会经济发展工作委员会专家余伟在接受21世纪经济报道记者采访时表示，北交所的定位决定了其将以更包容的形式吸引优质创新型中小企业来北交所上市，帮助中小企业在发展的关键阶段走得又稳又快。
据悉，北交所构建了一套契合中小企业特点的制度安排，市场准入精准包容，支持处于成长期的企业及未盈利企业上市发展。持续监管贴合实际，平衡中小企业规范成本。同时，交易机制多元便捷，引入做市交易机制。近期，北交所还推出了北证专精特新指数，完成“920”新代码切换。
投资者方面，北交所投资者群体不断扩大、结构进一步优化，合格投资者约950万户，公募基金、私募创投基金、QFII（合格境外机构投资者）等参与度持续提高。
值得注意的是，北交所持续推进指数体系建设，北证50ETF也在积极筹备中。
余伟认为，北交所持续推进指数体系建设，加快推出北证50ETF既是完善北交所制度建设的重要一环，也是对北交所二级市场走势的特大利好。
在其看来，北交所ETF一旦推出，能为北交所二级市场引入增量资金，并带来稳定的被动投资资金，从而扩大资金来源，并且将显著改善投资者结构，吸引更多样化的投资者入场，提升市场活力，增加市场的交易量和活跃度。
市场生态持续优化
今年是“十四五”的收官之年，“十五五”的开局之年近在眼前。面向未来，鲁颂宾近日表示，将重点从功能更加完善、基础更加稳固、服务更加友好、生态更加开放等四个维度加大工作力度，推动服务创新型中小企业主阵地建设再上新台阶。
其一，北交所将聚焦“十五五”时期重点任务，统筹各层次市场建设，落实好金融“五篇大文章”要求，加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的服务力度。一是更好发挥北交所支持科技创新作用。持续研究优化北交所上市标准体系，提升上市审核制度的适应性和精准性，不断完善并购重组制度工具，引导金融资源向关键核心科技领域聚集，支持传统产业转型升级，更好服务新质生产力发展。二是夯实新三板规范培育功能。研究深化新三板改革，完善差异化制度安排，深入推进三四板制度型对接，提升功能和吸引力，着力打造企业全生命周期服务体系。三是丰富北交所债券市场产品体系。推进政府债常态化发行，拓展信用债市场功能，围绕落实国家战略推出更多债券品种，推动更多科创债、绿色债等专项债典型案例落地。
其二，北交所将坚持强本强基，促进投融资两端协调发展，不断提升市场内在稳定性。在融资端，着力提升上市公司质量。完善全链条监管机制，严把上市准入关，强化持续监管，进一步压实中介机构“看门人”责任，推动上市公司及相关主体强化规范发展意识。支持上市公司利用再融资、并购重组、股权激励等做优做强，引导有条件的上市公司通过分红、回购等方式回报投资者。在投资端，培育长期资本、耐心资本。落实《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，推动设立更多主要投资中小市值股票的公募基金产品，做好对社保、保险、企业年金等各类资金投资北交所的针对性服务，不断优化市场资金结构。加强投资者权益保护，坚决打击各类违法违规行为，维护公开、公平、公正的市场秩序，增强投资者信任和信心。
其三，积极回应市场诉求，北交所持续完善市场产品制度、服务体系和技术系统。一是优化产品制度供给。持续推进北交所指数体系建设，加快推出北证50ETF，研究引入盘后固定价格交易，不断提升投资交易便捷性。二是完善市场服务机制。优化沟通走访机制、政策培训机制、监管传导机制、多方协同机制，提升市场服务标准化、透明化、规范化水平。三是努力打造数字化智慧型交易所。深刻把握科技发展新趋势，推动技术与业务深度融合，全面提升技术系统创新引领能力、安全保障能力、科技监管能力、市场服务能力。
其四，北交所将坚持开门办市场的理念，更好发挥交易所平台作用，加强与各方的协同配合，集聚合力营造服务创新型中小企业的良好生态。一是深化与政府部门的协同。优化与发改、工信、科技、国资等方面的沟通机制，共同做好专精特新等优质科创企业培育工作。加强与地方政府产业基金合作，强化精准对接服务。二是做好与市场机构的对接。贯彻普惠金融理念，持续强化对证券公司、基金公司参与北交所市场的正向激励，引导其加大对创新型中小企业的服务力度。加强与银行等金融机构合作，协同支持中小企业融资发展。三是深化国际合作与交流。主动融入资本市场高水平对外开放格局，不断拓展深化国际交流，逐步探索完善企业、投资者、产品等方面的对外合作，稳步提升市场国际化程度。
