Wind数据显示，截至2025年11月14日A股收盘，银行、医药生物领涨，涨幅分别为0.26%、0.17%。石油石化点位微涨0.05，最终收红。
银行
消息面上，中国人民银行发布了《2025年第三季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》），指出实现全年预期目标有基础有支撑。对于下一阶段货币政策，《报告》提出，央行将实施好适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松。
东方证券指出，央行再度提及“跨周期调节”，或表示货币政策力度将相对谨慎。考虑到内外部环境的不确定性再度反复，市场风险偏好阶段性回落，以及银行基本面出现的息差企稳等积极的基本面变化趋势，看好25Q4银行板块的相对收益。
医药生物
自2025年以来，国家推动的大规模设备更新逐步常态化、专业化，带动各级医疗机构采购积极性显著提升，影像、放疗等创新诊疗设备更新需求快速释放。
中信证券认为，医药行业将是有望继续维持超配的行业，建议从横向维度上，建议2026年围绕以下几条主线进行布局：1）创新驱动和国际化——在反内卷的国内政策环境下，关注创新驱动和国际化出海的相关标的；2）自主可控——预计在未来可能还会陆续面临区域政治扰动带来的风险，应更多关注自主可控下核心零部件、试剂、科研上游的进口替代进程加速的相关标的；3）新政新气象——受益于集采优化、医保三个支付、消费刺激政策和国企改革的相关标的。
石油石化
2025年以来国家推动包括石化化工在内的重点行业进行"反内卷"整治，工信部等七部门发布的《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》也表明要淘汰落后产能和优化供给结构。
信达证券认为，石化产品在PPI的构成中具有权重占比高、波动性强等特点，石化产品价格变化与PPI走势具备强关联性，而近年来政策端持续发力，以“供给端优化”与“需求端扩张”为主要抓手，有望推动石化产品价格回暖，进而助力PPI企稳回升。
截至2025年11月14日A股收盘，国证芯片回调3.60%，兆易创新、澜起科技跌幅居前。恒生科技指数回调2.63%，小鹏汽车-W、百度集团-SW跌幅居前。
国证芯片
国元证券指出，受限于海外科技限制，国内模型公司早已放弃通过大量堆算力资源实现模型性能提升的道路，反而通过模型稀疏化等算法创新实现模型能力跃迁。同时，当前模型已进入应用渗透阶段，token调用量指数型增长，推理侧硬件需求的扩张仍在初期。
恒生科技指数
中金公司指出，预计科技仍将维持高景气，缺点是预期过高。中美都是如此，在AI领域短期内难以证伪，也还没到泡沫程度，中国在政策支持下甚至可能投入更强。建议超配AI软件与硬件（AI产业趋势&外需映射）。
除此之外，11月14日，国家统计局新闻发言人表示，下阶段，要继续扩大国内需求，释放消费潜力，增加有效投资，强化创新驱动，规范市场竞争，推动重点行业产能治理，促进工业生产者出厂价格合理回升。
华泰证券认为，中国经济步入高质量发展阶段，消费者追求高质价比、个性化、健康化、更具情绪价值的消费体验。站在当前视角下，我们认为，大部分食饮企业已完成渠道库存去化，并通过品类拓展、渠道创新及效率提升驱动收入&利润增长，传统消费企业走向渐进式改革，迎合当下消费转型的趋势。
