11月13日，2025年花旗中国峰会在上海举行。花旗集团大中华区首席经济学家余向荣在媒体圆桌会上表示，前三季度中国GDP（国内生产总值）同比增长5.2%，全年5%的增速目标可以实现，预计明年增长目标还是维持在“5%左右”。

　　从宏观政策来看，余向荣认为，明年财政政策仍将发挥主导作用，并保持一定的扩张性。据其预测，一般公共预算赤字为GDP的4%，民生支出占比将有所提高；超长期特别国债额度为1.6万亿元，较2025年高0.3万亿元，用于支持“两重”（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）“两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新）；地方政府专项债额度4.9万亿元，其中4.1万亿元用于支持经济增长，8000亿元用于地方政府化债。

　　“综合来看，预计2026年用于稳经济的广义财政赤字规模将达到11.8万亿元左右，相当于GDP的7.9%，比2025年增加1万亿元或GDP的0.4%。”余向荣称。

　　货币政策方面，余向荣表示，今年年内不会降准降息，预计2026年将降息20个基点、降准50个基点，传递维持宽松的货币环境信号。

　　此外，大力提振消费方面，余向荣认为，2026年发力点或更侧重于结构性措施，而非周期性政策。以旧换新补贴规模可能维持在3000亿元，优化方向应是进一步扩大适用商品范围、覆盖更多农村地区。结构性政策重在支持“一老一小”：育儿补贴力度或保持在1000亿元，免费学前教育会按计划将覆盖范围扩大到中班，意味着640亿元的增量支出；养老消费券试点已启动，明年有机会推广至更大范围甚至全国，预计需要千亿元量级的支出。