【市场回顾】

　　沪指涨0.73%刷新十年新高锂电池产业链全线大涨

　　11月13日，A股三大指数集体上涨，沪指午后走强，刷新十年新高，盘中最高涨至4030.40点。截至收盘，上证指数报4029.50点，涨0.73%；深证成指报13476.52点，涨1.78%；创业板指报3201.75点，涨2.55%。沪深北三市全天成交20657亿元，较上个交易日放量1009亿元。

　　日韩股市11月13日收盘上涨

　　11月13日，日韩股市主要指数收盘悉数上涨。日经225指数收涨0.43%，报51281.83点；韩国综合指数收涨0.72%，报4180.21点。

　　国债期货收盘全线下跌

　　11月13日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.26%，10年期主力合约跌0.10%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.01%。

　　中证转债指数收涨1.14%

　　11月13日，中证转债指数收涨1.14%，报494.59点。其中天赐转债涨14.71%，大中转债涨14.41%，国城转债涨13.78%；东时转债跌4.74%，塞力转债跌1.96%，沪工转债跌1.76%。

　　ETF收盘：电池ETF景顺涨7.30% 标普油气ETF跌1.8%

　　11月13日，ETF收盘涨跌不一，电池ETF景顺(159757)涨7.30%，电池ETF(159755)涨7.14%，锂电池ETF(159840)涨6.94%，标普油气ETF(159518)跌1.8%，港股通央企红利ETF南方(520660)跌1.33%，东南亚科技ETF(513730)跌1.3%。

　　【机构观点】

　　东吴证券：政策产业共振开启A股新一轮上涨行情

　　东吴证券首席经济学家芦哲发布观点称，类比2020年至2021年的A股的内在逻辑，从政策引导到产业升级再到资金共振，当前A股仍然遵循同样的传导链条。复盘上一轮行情的异同，A股市场正处于新一轮由政策驱动和产业趋势共同构造的上涨行情初期。

　　汇丰前海证券： 盈利势头走强有望助力中国股票上涨

　　11月13日，汇丰前海证券研究部总经理兼中国区股票策略研究主管孙瑜对A股市场第三季度业绩进行了回顾，认为盈利势头走强有望助力中国股票上涨。

　　野村：未来会有更多资金持续流入中国

　　11月12日，2025年野村中国投资年会正式举办。这是野村在中国举办的第十七届中国投资年会。野村全球宏观研究主管及全球市场研究部联席主管Rob Subbaraman（苏博文）表示，中国市场为全球投资者提供了很多机会，有助于全球投资者实现分散投资。因此，未来会有更多资金持续流入中国市场。

　　开源证券：微盘风格可视为本轮行情的“资金情绪先行指标”

　　开源证券发布研报表示，微盘风格可视为本轮上涨行情的“风险偏好温度计”与“资金情绪先行指标”——当微盘指数上行时，往往意味着市场流动性持续宽松、风险偏好回升、情绪进一步升温；而当微盘表现滞涨或高位回落时，则往往反映市场短期交易拥挤、流动性边际收紧，需警惕情绪阶段性降温的风险。

　　华泰证券：资产配置从“锐度”转向深化与平衡

　　华泰证券发布研报表示，展望2026年，国内基本面的关键是通胀以及名义GDP回升，广义盈利驱动值得期待，极致的结构性行情或进一步深化与平衡，适度的分散化是应对不确定环境的有效方式。建议适度降低组合的“锐度”，通过深化寻找更确定机会，通过适度分散和平衡来防范尾部风险。

　　中信证券：预测2025年全球储能新增装机约为290GWh 增长潜力巨大

　　中信证券发布储能行业2026年策略展望研报表示，预测2025年全球储能新增装机约为290GWh，远期2030年有望达到1.17TWh，增长潜力巨大。国产储能产业链具备明显优势，电芯、储能系统环节全球份额持续提升，建议关注布局海外储能产业链的头部厂商，看好储能系统集成商、电芯供应商及PCS供应商。

　　中信期货：2026年铜价重心有望进一步上移

　　中信期货最新发布报告表示，2025年铜价重心上移，沪铜与伦铜接连突破历史前高，虽然中间有宏观端贸易摩擦的扰动，铜价出现阶段性回调，但是震荡上行为全年铜价波动主基调。展望2026年，在宏观与基本面共振背景下，铜价重心有望进一步上移。

　　中粮期货：上调长期（至2030年）黄金价格高点预期至6000美元/盎司

　　中粮期货判断，2025年11月至2026年4月，金价有望延续上涨趋势，将站上4500美元/盎司，一旦叠加利好因素，甚至有望突破4800美元/盎司。同时，上调长期（至2030年）黄金价格高点预期，从原来的5000美元/盎司上调至6000美元/盎司。