随着希迪智驾、驭势科技、易控智驾相继提交招股文件，扎堆冲刺港交所，商用车自动驾驶赛道成为资本新焦点。希迪智驾于2025年10月率先获证监会境外上市备案通过，有望成为这场商用车自动驾驶上市竞速的第一个撞线者。
相较于面向C端的 Robotaxi，商用车自动驾驶凭借场景标准化程度高、政策导向清晰的优势，更早完成商业化闭环落地。截至目前，希迪智驾已完成8轮融资，累计融资金额达15亿元，2024年C+轮融资后估值升至90.24亿元，创下商用车自动驾驶领域估值纪录。红杉中国、百度风投等知名机构的持续追捧，既印证了资本对商用车自动驾驶赛道的坚定信心，也体现出希迪智驾正加速走向规模化商业落地的奇点时刻。
技术平台化，产品网状化
独特的技术和产品能力，是支撑希迪智驾当前发展态势的核心。
多数自动驾驶公司倾向于围绕特定核心场景开发标杆性产品，并沿着产业链上下游延伸布局工具链与增值服务，从而构建起层级分明的“树状”产品体系。
据了解，希迪智驾构建了另一种“网状”架构，代表了自动驾驶领域的一种范式创新。它以智能驾驶技术为纵向支撑轴，车联网技术为横向连接轴，通过经纬交织形成高度柔性的技术平台。该平台采用模块化设计理念，寻求系统综合性能的最大化，具有三核心功能：
技术解耦与重构能力。将自动驾驶算法、感知系统、决策规划等核心技术组件抽象为可插拔的模块，支持按需组合。
跨场景能力迁移机制。统一的技术处理框架和算法训练平台，丰富的系统组件，使各场景技术积累可跨域共享、能力迁移。
生态化协同网络。通过标准化接口，实现与主机厂、智慧城市系统、交通管理平台的无缝对接。目前已完成与国内主流商用车企的前装量产集成，支持车辆从生产环节即嵌入自动驾驶或智能驾驶安全管理能力。
这种架构的本质是建立“技术能力池”，通过模块的排列组合，既能满足封闭场景（如矿区、园区）对安全冗余的极致要求，又能适配各类复杂环境。
其商业价值，首先体现在效率跃升。当产品开发可以像乐高一样灵活组合，就能快速搭建出多样化的解决方案，缩短研发周期。不但有利于满足定制化需求，还能保持多线作战的敏捷。
其次是成本优化。在统一平台下，数据可流动、能力可复用、技术可共享，能实现研发成本的结构性下降。多元化的产品矩阵还能丰富客户选择，降低营销成本。
最后是性能进化。随着应用能力的横向复制，各场景经验反哺形成动态闭环。不仅加速了核心技术的迭代效率，更推动产品性能呈现指数级提升。
这种“中央厨房式”的解决方案，赋予了希迪智驾资源集约整合、多场景灵活适配、多业务协同联动的核心能力。依托软硬件一体的全栈自研根基，希迪智驾已构建起自动驾驶、V2X、智能感知“三件套”业务矩阵。
双轮驱动，降维攻击
三大业务线中，自动驾驶是主要收入来源，2024年占比达62.1%。其核心产品“元矿山”是一个包括无人驾驶矿卡、车队管理系统、中央调度平台、远程驾驶舱在内的“全家桶”套餐。希迪智驾深入参与到车辆研发、验证与销售环节，将自动驾驶算法、软件及子系统与多个主机厂进行前装层面的合作，其L4级别的自动驾驶卡车已应用于矿山及封闭园区物流场景。
第二大业务V2X于2024年收入占比24.8%，推出的是“自助餐”服务。既有最常见的供应商模式，销售OBU、RSU、MEC等软硬件一体产品，也可以面向智慧城市、智慧交通等场景以技术输出的方式提供整体解决方案。V2X的超视距感知和主动感知能力，为高粉尘重雾霾矿区的无人驾驶提供了强有力支持，同时也为矿区的其他有人驾驶车辆提供了安全解决方案。
两者分别肩负 “智能化”与“网联化” 重任，相互支撑、协同发力，成为希迪智驾高级别自动驾驶落地的驱动双轮。
但自动驾驶领域技术门槛高、研发周期长、资金需求大，行业玩家仍在摸索盈亏平衡的路径，真正的商业化节点至今难有定论。
为防止掉入“望山跑死马”的陷阱，智能感知业务成为希迪智驾在勇攀珠峰沿途下的“蛋”。它将自动驾驶及 V2X 中的细分功能——如智能全景、障碍物检测、车队事故分析等——进行跨场景复用，推出列车障碍物自主感知系统，以及面向商用车和车队管理的车载智能安全管理解决方案。
这种降维攻击让前沿技术在中低维度场景快速落地变现，为企业创造了持续的现金流补给，避免了在追逐高远目标时陷入资源耗尽的困境。
但这种“不把鸡蛋放在一个篮子里”的多元化叙事很容易引发外界关于“业务分散”的争议。希迪智驾联合创始人马潍博士曾在接受采访时回应道，自动驾驶商业落地面对三大不确定挑战：技术的成熟度、法规的容忍度以及成本的接受度。尤其是商用车，各细分市场较为狭窄，单一场景难以应对市场的剧烈变化，支撑一家公司可持续盈利，技术上必须专注核心技术，“一根针捅破天”，商业模式上则需要用不同的产品形成多重穿透能力，以应对市场的高度不确定性，平抑商业风险。他辩证地把这一对矛盾总结为 “胜于专注，败于单一”。
这反映出自动驾驶公司在面对不确定性时的灵活性，而且希迪智驾各业务线之间并非彼此孤立，而是有着明确的逻辑支撑：如果说“V2X”是借助车联网先导区的新基建修建了一条“信息高速公路”，那么自动驾驶和智能感知产品，则是沿着修缮完备的信息公路兴建的“加油站”和“服务区”，场景间能串联共振，互为生态。随着产品的不断打磨，技术平台跃迁为生态中枢，就能浇筑成牢固的护城河。
11月11日，希迪智驾更新招股书，从2022年到2024年，希迪智驾总收入由3110万元增加至4.1亿元，复合年增长率为263.1%。2025年1-6月，公司实现营业收入4.08亿元，接近2024年全年水平，客户数也从2022年的44家增长到152家。营收与客户规模的双重爆发式增长，直观印证了希迪智驾技术产品的商业化硬实力与市场认可度，不仅为其港股上市筑牢根基，更彰显了商用车自动驾驶赛道的强劲增长潜力与产业价值。
此刻 90 亿估值与场景加速落地的态势，既是对希迪智驾过往平台化布局的阶段性印证，更预示着那个量变到质变的奇点已近在眼前——当技术能力池的复用效率持续跃升，当跨场景生态的协同效应充分释放，希迪智驾或将真正推开自动驾驶规模化商业价值的大门，完成从“平台化突围”到“商业格局重塑”的关键一跃。
