11月12日，市场探底回升，沪指微跌，创业板指尾盘一度翻红。沪深两市成交额1.95万亿元，较上一个交易日缩量486亿。消费板块局部活跃，中证食品饮料指数涨0.28%，粤桂股份、中粮糖业、三元股份涨停，欢乐家、科拓生物涨超7%。

　　资金面上，11月12日，食品饮料ETF天弘（159736）获资金净流入0.36亿元，截至11月12日，该ETF最新规模58.95亿元。

　　消息面上，据千龙网，销售额破亿元、高性价比商品受追捧、即时零售带动线下销售增长……今年“双11”大促期间，品牌商品和创新产品销售增速明显，服务消费热点频现。受访专家认为，今年“双11”正逐步从商品消费驱动，转向服务驱动、体验驱动、情绪价值驱动。平台在拉长促销周期的同时，针对当前消费变化趋势和特点，推陈出新打造消费热点，优化供应服务，加强技术和服务创新，为“双11”创造了更多活力。

　　抖音电商安全与信任中心发文称，抖音电商在日常巡查时发现，个别商家、达人借“茅台”“国窖”等知名酒品进行虚假宣传、“低价”引流、甚至存在涉假货嫌疑的异常低价行为，严重损害消费者权益。平台始终坚持“真实性、可核验、可追溯”的治理原则，重点打击以夸大承诺、低价引流、缺乏品牌资质等违规行为，坚决维护消费者合法权益与市场秩序。依据《虚假宣传：售后服务不符实施细则》等规则，平台已开展专项治理，近三个月，共处置违规商品超2000个、涉及违规商家690个。

　　食品饮料ETF天弘（159736，场外C类001632）跟踪中证食品饮料指数，仓位布局高端、次高端白酒龙头股，兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利、海天等。

　　中信证券研报认为，复盘过去三十年四轮牛市行情中的消费表现可见，消费往往在经济基本面开始回暖时表现，自身的盈利弹性决定其上涨的持续性和弹性。短期消费整体beta性机会可关注财政刺激类政策的可能性。同时，基于当前产业观察，2026年建议重点关注财富效应传导、供给端优化推动的经营拐点机会。而长期配置再次强调重视消费结构的变化，在新产品/品类（情绪和健康两大高确定性需求）、新技术（AI+和生物技术）、新渠道（性价比需求下的渠道变革）、新市场（国际化和下沉）四大方向长期布局。

　　国泰海通指出，白酒加速出清，底部已现。25Q3白酒加速出清，从次高端-地产酒-高端陆续出清。与2012-14年相比，本轮周期需求和预期的调整幅度相对较小、调整周期明显拉长。上一轮白酒调整呈V型，行业出清速度快；本轮调整在前期更像U型，25Q3起大幅下修，单季度跌幅超过上一轮最低值，行业进入加速调整期，动销见底，报表、库存加速出清。短期股价已反映市场悲观预期，随着行业陆续出清，板块有望震荡上行。