有网友在网上分享了自己的养“基”经验，其中提到自己以前听信了基金经理说的“要长期持有”的话，没想到几年过去了，基金一直是亏的，直到最近自己进行了一番操作，才开始回本，于是他得出结论是“长期持有是骗局”的观点。
没想到养“基”人们就这个话题展开了激烈讨论。支持网友的人说基金还是要及时止盈、卖了再买；反对该网友的人认为，长期持有收益率更高。小编忍不住凑个热闹，从数据的角度一起来看看会有什么结论。
卖了再买的迷思
其实如果单纯说“到预期收益率就卖出”，这个逻辑本身没什么问题。对于那些追求稳健、见好就收的投资者来说，落袋为安能带来实实在在的安全感，避免后续市场波动把既得收益吞噬掉，这种操作思路更适合风险承受能力低、没太多时间关注市场的人。
但是，如果你卖出基金的目的是为了在更低的价格重新买入，那么这个问题就值得好好讨论一番了。
当你卖掉基金后，市场后续的走势无非两种可能。一种情况是这只基金的单位净值继续向上，过程中或许会有回落。这里除了考验你能否精准捕捉到那个回落时点买入之外，还有一个更现实的问题：在一轮上涨趋势中，即便基金单位净值出现回调，那个低点也不一定跌破当初你卖出的价格。这意味着你很可能要在更高的价位接回，无形中抬高了投资成本，压缩了潜在的收益率空间。
另一种情况是，这只基金的单位净值在你卖出后转为下跌。面对一只正处于下跌的基金，判断其底部在何处极其困难。如果你没有买在真正的低点，那么很可能面临买入后亏损的困境，陷入越买越跌的被动局面。本质上，这种“卖了再买”的策略成功与否，高度依赖于对市场高低点的准确判断。倘若能轻易地判断股市的高低点，那市场上就不会有亏损的投资者了。正因为这种判断的不确定性，才让“卖了再买”的操作远没有看起来那么稳妥。
长期持有的数据真相
光说逻辑不够直观，我们拿一只具体的基金“大成高鑫 A”来做分析，该基金成立于2015年2月，假设你在今年10月9日买入，并持有1个月，到11月10日，该基金的收益率为2.75%。如果将买入时点提前至8月9日，持有3个月的收益率则跃升至 8.34%。持有6个月， 收益率达到 11.26%，持有1年收益率为21.56%，2年为50.45%，三年为63.31%，5年则达到72.05%。收益率随着时间增长的趋势清晰可见。
当然，单一时间点存在偶然性。为了更客观地评估，我们计算了该基金成立以来，任意一天买入这只基金，并持有不同期限的平均收益率，结果见下表。
大成高鑫A任意日买入持有不同时间的收益率情况
细心的读者或许已经从表格中发现，如果将不同持有期的平均年化收益率进行比较，短期操作的年化收益率看似并不逊色，甚至可能更具吸引力。这似乎对“持有时间越长收益越高”的结论构成了挑战。
我们先来厘清这组数据的含义。表格中“持有1个月的平均收益率”，模拟的是在基金成立之后的10年多时间里，任意一个交易日买入并持有该基金1个月获得收益率的平均值。由于包含了全部交易日，所以年化收益率的平均值与成立以来的年化收益率差不多，其他持有期的情况一样，都是反映长期持有的结果。
但这个结果并没有考虑交易手续费，因为每一次卖出再买入的行为，意味着需要支付2笔交易费用。当这种操作变得频繁，这些看似微不足道的成本会持续累积，不断侵蚀你的收益率。因此，持有1个月，意味着3年要交易36个来回，不仅要缴36次申购费（每次最高1.5%），还要缴36次赎回费（每次0.5%）。如果持有该基金3年，投资者只需要缴1次申购费，赎回费为0（持有超过2年赎回费为0），交易成本要比频繁交易低得多。
若购买C类基金，虽然没有申购费，持有30天以上没有赎回费，但还是要付出销售服务费（每年0.4%），持有的成本提高了，收益率自然要降低。
长期持有更不容易亏损
这张表格真正的价值，隐藏在“亏损比例”这一栏中。数据显示，当持有1个月时，出现亏损的比例高达35.34%。这意味着，在你所有的短线操作中，每进行3次交易，就会有1次以亏损告终。倘若坚持每月操作，那么在1年中平均会经历4次的投资失败。这种高频次的挫败感，不仅打击投资信心，更会实质性地拖累整体收益率。
而把持有期拉长到2年，亏损的比例降到了4.08%，换算下来相当于每进行25次类似的操作，才可能出现1次亏损。更让人安心的是，如果持有满3年或5年，亏损比例直接降低为零。也就是说，在这只基金成立之后任意一天买入，持有3年以上，还没有出现过亏损的情况。
据统计，中国基金投资者持有单只基金的平均时间往往不超过1年。这种普遍存在的“短期”投资行为，或许正是解开我们“基金产品本身赚钱，但基金投资者却不赚钱”这一普遍怪象的原因所在。
最后必须强调的是，以上所有计算均基于历史数据，并不能保证该基金未来一定能复制同样优异的表现。但它足以说明一个核心结论：当你持有一只好基金时，时间确实是站在你这一边的朋友。这个结论有一个至关重要的前提——持有好基金，意味着你需要具备筛选基金的能力。
发帖吐槽的那位网友坦言，他两年前买入的是白酒、医药和新能源主题基金，至今仍处于亏损状态。这恰恰提醒我们，长期持有策略的生效，离不开对基金质地、赛道前景和估值水平的判断。
