今日（2025/11/10）早盘，港股创新药板块延续震荡回调态势，前期积累的涨幅压力继续释放。尽管市场短期波动，但行业基本面与产业逻辑或依然坚实，板块中长期配置价值逐步显现，相关产品关注度有望持续提升。
作为目前全市场仅有的跟踪恒生创新药指数的产品，恒生创新药ETF（520500）交投活跃。11月以来（25/11/3-11/7）日均成交额达9.91亿元，较10月份的6.48亿元增长53%。在板块震荡期间，资金呈现积极布局态势，该ETF已连续7个交易日（10/30-11/7）实现资金净流入，推动基金份额升至10.94亿份的历史新高，规模达18.38亿元。
消息面上，2025年11月5日至10日，第八届进博会召开，其中医疗器械及医药保健展区汇聚了全球顶尖医疗科技企业，集中展示前沿医疗创新成果。国家卫生健康委开展全链条支持创新药发展主题会，会上相关领导表示国家高度重视生物医药产业创新，坚持把创新药物研发摆在国家战略层面统筹规划，并协同发改委、财政部、医保局等多部门在基础研究、临床应用、科技成果转化、医保支付等环节全链条强化药物创新体系，未来有望对创新药产业纵深发展提供积极助力。
产业层面更凸显出创新药板块的长期发展价值。首先，国产创新药“出海”进程在今年显著加速。根据医药魔方的数据，截至2025年10月21日，中国创新药今年对外许可共发生115起，金额总计达到1012.4亿美元，远超2024年全年的519亿美元。
其次，药审节奏保持稳健，为产业持续输送创新动能。2025年11月以来，国家药品监督管理局已先后批准 2 个创新药产品上市，涵盖肿瘤治疗、新冠感染治疗关键领域，同期，有7款1类创新药首次在中国获得临床试验默示许可(IND) 。
落实到业绩层面，创新药板块盈利拐点或也逐步显现。据申万宏源研究，创新药板块25Q3单季度营业收入实现了36%的高速增长，归母净利润由去年同期的亏损5亿转为盈利15亿，且季度环比持续保持增长，显示出创新药行业在国内外业务共振下的高成长性。
恒生创新药ETF（520500）跟踪恒生创新药指数，该指数于2025年8月修订编制方案，剔除CXO企业，更聚焦于生物制药、化学制药及原料药等中上游创新药核心领域。该ETF通过QDII机制投资31家港股创新药龙头企业，覆盖行业研发前沿与商业化核心力量。
在政策体系完善与全球流动性预期宽松的共振下，中国创新药产业或迎来从“研发投入期”向“价值兑现期”跨越的关键节点。短期来看，头部企业盈利改善或持续验证其商业化能力；中长期而言，政策支持与全球市场拓展有望共同打开产业成长空间。恒生创新药ETF（520500）规模较大、流动性较优、支持场内T+0，有望担当助力投资者把握港股创新药机遇的有效工具。
